近一个月，南向资金持续加码头部科技公司。
根据Wind，截至11月25日，南向资金近一月净买入额前十的个股中，港股头部科技公司累计获净买入额超300亿元。
据证券日报，从今年港股市场上涨驱动因素来看，海外降息预期升温、南向资金持续涌入、优质资产不断扩容以及AI产业发展共同为港股市场注入上涨活力。进入11月份，多家外资机构表示仍持续看好港股，不仅在一级市场密集参与港股IPO、配售项目，还上调了多家港股科技公司的目标价位。
港股热门指数中，截至11月25日，国证港股通科技指数年内涨幅达38.47%，同期领先恒生科技（25.60%）、恒生互联网科技业指数（31.54%）等同类指数。
图源：Wind；日期：截至2025年11月25日
Wind最新数据显示，国证港股通科技指数前十大成分股分别为阿里巴巴-W（18.03%）、腾讯控股（15.27%）、小米集团-W（11.83%）、美团-W（9.10%）、中芯国际（6.80%）、比亚迪股份（5.61%）、快手-W（4.26%）、百济神州（3.52%）、药明生物（2.63%）、小鹏汽车-W（2.52%）。前十大成分股合计权重占比近80%。（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）
图源：Wind；日期：2025年11月26日
ETF方面，港股通科技30ETF（159636）紧密跟踪国证港股通科技指数（987008），该ETF还配备了场外联接基金（A类：019933；C类：019934），助力场外投资者一键布局港股通科技领域龙头。
Wind数据显示，截至11月25日，港股通科技30ETF（159636）场内规模达366.52亿元。年初至今，该ETF备受市场关注，份额增长率达252.98%；年内累计获资金净流入高达256.60亿元。费率方面，港股通科技30ETF（159636）的管理费率、托管费率分别为0.45%、0.07%，在同标的ETF中最低。
图源：Wind；日期：截至2025年11月25日
Wind最新数据显示，国证港股通科技指数最新估值（市盈率TTM）为24.80倍，位于上市以来30%的分位点，属于历史偏低位置。
图源：Wind；日期：截至2025年11月25日
近期，多家券商发布研究报告，从估值水平、产业基本面、流动性环境等多维度拆解AI泡沫争议，核心结论一致指向：当前AI泡沫论可能为时尚早，产业成长逻辑坚实。
招商证券（香港）表示，美股“AI泡沫论”对中国资产（尤其是科技板块）存在错杀。从实质需求和利润兑现角度看，AI产业可能并无系统性泡沫，问题集中在部分AI概念股的投机。中美AI公司存在明显差异，中港AI企业以“效率革命”为主，聚焦小模型、大应用，投入规模和资本开支远低于美企。美国AI巨头则陷入“算力军备竞赛”，资本负担沉重。港股科技股估值约为纳斯达克的一半，具有一定性价比。
中国银河证券表示，港股经过近期震荡回调，市场对AI泡沫的担忧或逐渐降低，科技板块有望再次迎来配置机会。
