A股三大股指11月26日集体小幅低开。早盘两市走势分化，沪指窄幅震荡，创业板指则大涨率先回补此前跳空缺口。午后震荡下行，深市涨幅收窄。
从盘面上看，军工、水产板块大幅下挫，石油、教育、化工板块表现低迷；CPO概念午后涨势收窄，医药股表现活跃，大消费题材尾盘异动拉升。
至收盘，上证综指跌0.15%，报3864.18点；科创50指数涨0.99%，报1315.04点；深证成指涨1.02%，报12907.83点；创业板指涨2.14%，报3044.69点。
Wind统计显示，两市及北交所共1689只股票上涨，3591只股票下跌，平盘有168只股票。
沪深两市成交总额17833亿元，较前一交易日的18122亿元减少289亿元。其中，沪市成交7010亿元，比上一交易日7228亿元减少218亿元，深市成交10823亿元。
据大智慧VIP，两市及北交所共有90只股票涨幅在9%以上，21只股票跌幅在9%以上。
CPO继续走强，国防军工领跌
在板块方面，CPO（光模块）继续走强领涨两市，长光华芯（688048）、中际旭创（300308）等涨超10%，新易盛（300502）涨超8%，剑桥科技（603083）、源杰科技（688498）、东山精密（602384）等涨超6%。
家用电器午后走强，勤上股份（002638）、雪祺电气（001387）等涨停，融捷健康（300247）涨超7%，海立股份（600619）、春光科技（603657）、星帅尔（002860）等涨超3%。
医药生物冲高回落，粤万年青（301111）、华人健康（301408）、金迪克（688670）、悦康药业（688658）、前沿生物（688221）、海王生物（000078）等超10股涨停或涨超10%。
国防军工领跌两市，江龙船艇（300589）、晨曦航空（300581）、航天发展（000547）等跌停或跌超10%，天海防务（300008）、中船防务（600685）、佳驰科技（688708）、长城军工（601606）等跌超7%。
教育、旅游板块走低，社会服务板块跌幅靠前，中金辐照（300962）、科德教育（300192）等跌超5%，科锐国际（300662）、开普检测（003008）、豆神教育（300010）、兰生股份（600826）等跌超2%。
银行股高开低走，农业银行（601288）、邮储银行（601658）、中国银行（601988）、工商银行（601398）、建设银行（601939）等跌超1%。
支撑本轮A股上涨的基础并未发生转变
中原证券认为，上周受到美联储降息预期出现反复，年底部分机构投资者选择锁定年度收益和排名，市场波动有所加大。但中长期看，支撑本轮A股上涨的基础并未发生转变。预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，市场风格再平衡仍将延续，周期与科技有望轮番表现。
湘财证券认为，2025年以来，A股主要指数总体保持震荡上行态势，其中，11月份总体呈现为先平台整理向上突破再大幅回踩的态势。主要原因有：一是美联储12月降息概率大幅波动，一度下降至50%以下，导致美股跟随下跌，并拖累全球权益市场表现。二是，近期科技板块和“反内卷”板块在累积了一定涨幅后回调整理。在“十五五”继续大力推进新质生产力发展的背景下，预计市场整体依然处于“慢牛”运行趋势中，但短期调整幅度过大，需要时间修复，12月大概率呈现窄幅震荡上行格局。
财信证券认为，目前仍以超跌修复看待，主要有以下两点原因：一是从技术面看，尽管连续两个交易日上涨，但大盘在价的方面仍未修复上周五的跌幅，量的方面也未能超过周五的成交额；二是从市场环境看，海外流动性趋紧预期以及地缘政治风险或仍有反复，可能对市场情绪持续形成压制，影响增量资金入场意愿。因此短期内，随着连续反弹后，大盘逐步接近压力位，若要扭转当前势头还是需要放量长阳来确认。预计12月中旬左右，随着机构资金重新布局明年方向、美联储降息靴子落地，届时A股市场将迎来新一轮做多窗口期。
瑞银证券研报展望2026年A股，认为盈利增长有望提速，预计2026年全部A股盈利增速从2025年的6%提升至8%，非金融板块受益于“反内卷”政策及PPI跌幅收窄，金融板块受市场反弹推动。当前A股股权风险溢价高于历史均值，估值修复逻辑强化，居民存款搬家、长线资金流入及汇金增持ETF推动估值上行，风格上“成长”和“周期”有望跑赢“价值”和“防御”，半导体板块或迎库存与AI创新周期共振。
东莞证券表示，当前A股市场情绪偏谨慎，板块轮动加快、资金再配置凸显，热点持续性不足，呈现高低切特征。短期看，前期涨幅较大板块面临估值消化压力，叠加宏观预期波动引发担忧，行情阶段性承压。但基本面层面，上市公司盈利韧性不改，核心产业赛道向上趋势未变，市场支撑逻辑稳固，为中长期资金提供调整后布局契机。经济转型下新兴产业结构性亮点突出，叠加流动性向上逻辑有望持续兑现，A股长期向好趋势不变。
