央广网北京11月26日消息（记者樊瑞）11月26日至27日，中国银河证券2026年度策略报告会在北京举办，与会专家围绕全球新格局、国内经济转型与资本市场韧性展开深度探讨。中国银河证券提出，2026年作为“十五五”开局之年，政策与产业机遇深度融合，A股市场有望在盈利修复与流动性支撑下迎来新机。

　　中国银河证券党委副书记、总裁薛军在致辞中表示，当前，我们身处“大重构、大变革”的时代。世界百年变局加速演进，新一轮科技革命和产业变革加速突破；同时，地缘冲突易发、多发，保护主义抬头，世界经济增长动能不足，大国博弈更加复杂激烈。

　　“在此环境下，我国经济运行稳中有进，高质量发展扎实推进，科技创新成果不断涌现，新质生产力加速成长。资本市场也展现出强大韧性。”薛军介绍，今年以来，A股市场整体稳中向好，上证指数涨幅超过15%。我国股市的稳定机制已从“危机应对”转向“主动治理”，通过政策协同、制度改革与应急响应的系统推进，市场内在稳定性显著增强，为服务实体经济筑牢基础。

　　中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊指出，2026年是“十五五”规划的开局之年，全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑全面转向新质生产力，人工智能带来科技飞跃的曙光。“两个变局，一个飞跃”是贯穿“十五五”的主线。他认为，中国将主动把握历史机遇，在不确定性中寻找确定性，一方面，乘势而上，坚持高质量发展，加快高水平科技自立自强，加强关键核心技术攻关，加速培育和发展新质生产力；另一方面，因势利导，推动内需成为经济增长的稳定锚，提升居民消费水平。

　　对于2026年经济走势和焦点，章俊认为，2026年，全球层面呈现“新格局、新周期”，同时经历“再平衡，再泡沫”；中国层面呈现“新蓝图、新起点、新质生产力”，并会经历“再改革、再配置”。

　　中国银河证券宏观首席分析师张迪认为，2026年是“十五五”元年，统筹国内国际两个大局、推动经济再平衡成为新的时代主题。2026年，中国宏观政策将保持连续性稳定性，并提高对于国内大循环的重视程度，预计赤字率保持在4%，加大对于提振消费和投资于人的支持力度，货币政策维持适度宽松的基调，保持流动性合理充裕。2026年经济基本面将呈现“增长保持韧性+物价低位回升”的组合。

　　中国银河证券策略首席分析师杨超指出，“十五五”开局之年改革政策预期强化，人民币汇率向上等价格因素支撑流动性向好，市场信心有望得到提振。在居民存款搬家持续演绎、机构投资者加大入市力度、全球资本流向重塑叠加政策工具护航下，A股市场仍将受益于流动性向上逻辑。当前A股估值处于相对合理区间，从全球主要权益市场比较来看，估值仍处于中等偏低水平。2026年，盈利有望接棒估值，成为A股市场聚焦的关键点。

　　杨超表示，政策红利与产业机遇有望深度融合，结构性主线也将更加清晰，他建议重点关注以下“两条主线+两条辅助线”：主线一是全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力，人工智能、量子科技、具身智能、新能源、可控核聚变等“十五五”重点领域值得关注；主线二是反内卷政策温和推进，供需结构优化叠加价格回升预期带动下，制造业、资源板块盈利修复路径清晰。此外，扩大内需政策导向下消费板块迎来布局窗口，出海趋势将带动企业盈利空间进一步打开。