【热点导读】
外骨骼机器人应用场景逐步铺开，C端市场空间广阔
《疯狂动物城2》成影史进口动画片单日票房冠军
美国脑机接口公司已获FDA批准开展首个长期临床试验
又一家国产GPU公司上市了！沐曦12月5日申购
中国科学院工业人工智能研究所成立
旺季将至，机构称政策支持下冰雪产业发展前景广阔
AI算力需求快速增长下AIDC建设速度显著提升
【主题详情】
外骨骼机器人应用场景逐步铺开，C端市场空间广阔
外骨骼机器人公司极壳科技宣布已完成7000万美元（约合4.95亿元人民币）Pre B及B轮融资。此次融资后，极壳科技的投后估值近4亿美元（约合28.31亿元人民币）。
外骨骼机器人通过提供力量辅助增强人类行走运动及重物负荷等能力，在工业、消费等场景应用具有较大潜力，C端市场空间广阔。中信证券指出，随着AI、工业控制技术的发展，外骨骼机器人作为一种典型人机紧耦合系统，有望受益于人工智能等技术革新和工业控制的持续技术升级和成本下降，应用场景逐步铺开，到2028年有望实现24亿元以上的市场空间，2023-2025年CAGR达到50%以上。
上市公司中，探路者合作研发的下肢外骨骼产品，基于人因功效学设计，集成了多模态传感器与智能算法，能自动识别用户运动状态并切换助力模式，提供安全舒适的助力体验，主要应用于高强度户外运动及特殊人群辅助。新华医疗在外骨骼机器人领域聚焦医疗康复场景，自主研发的下肢助行外骨骼机器人已完成功能样机研发，专利申请于2025年1月26日获国家知识产权局受理。
《疯狂动物城2》成影史进口动画片单日票房冠军
据网络平台数据，电影《疯狂动物城2》上映首日票房突破2.13亿，成中国影史进口动画电影单日票房冠军。此外，在即将于12月举办的第七届海南岛国际电影节期间，电影《阿凡达：火与烬》便选择CINITY和CINITYLED屏幕在中国首映。
从国家电影局了解到，截至今年10月底，我国全年净增影院233家、银幕1588块。全国共有营业影院15438家、银幕92556块。华泰证券朱珺认为，今年影视行业仍呈现结构性复苏，且进口影片与国产影片储备仍然丰富。南京证券许吟倩认为，《疯狂动物城2》和《阿凡达：火与烬》无疑是两大“核弹级”IP。中信建投证券杨艾莉看好年末引进片有望推动电影市场回暖。
上市公司中，金逸影视是国内首批进入影院投资运营的影视投资企业，电影放映收入是公司营收的重要来源。此外，公司还通过影院内的卖品部和自助售货区销售固定及随机卖品、电影衍生产品等，满足观影人群的消费需求。上海电影重点推进《浪浪山小妖怪》电影宣发，电影票房超已超17.07亿，刷新了上影集团历史票房最好成绩，创造了上美影二维动画新标杆，奠定了上影元IP开发与运营的坚实基础。
美国脑机接口公司已获FDA批准开展首个长期临床试验
据媒体报道，美国脑机接口公司Paradromics近日宣布，其脑机接口（BCI）已获美国食品和药物管理局（FDA）批准开展首个长期临床试验。该试验还将探索能否精准检测志愿者想象手部运动时的神经活动，从而让他们可以通过意念控制电脑光标。根据初步结果，该试验可能扩展至10名志愿者，他们将接受两个大脑皮层植入物，以增加信号丰富度并覆盖更多脑区。
根据precedence research，2034年全球脑机接口市场规模有望增长至124亿美元。东吴证券认为，国内政策积极推进，国内外临床和商业化进展加速，看好脑机接口产业。
公司方面，亚华电子已完成脑机接口（BCI）与智慧病房系统的初步融合，与强脑科技产品协同布局落地，打造业内创新的脑机智慧病房解决方案。喜临门与强脑科技达成独家战略合作，并发布首款脑机接口AI床垫“宝褓 BrainCo”（待发售），目前双方正按计划稳步推进深度研发项目。
又一家国产GPU公司上市了！沐曦12月5日申购
继摩尔线程开启上市之路之后，另一家国产GPU厂商沐曦也接踵而至。根据沐曦发布的公告，沐曦股份发布首次公开发行股票并在科创板上市发行安排及初步询价公告，本次发行拟发行数量4010万股，初始战略配售数量802万股，网上申购代码787802，初步询价日2025年12月2日，申购日2025年12月5日。公司目前正在研发中的下一代旗舰产品C700，则将在计算能力、存储能力、通信能力及能效比等方面进一步大幅提升，接近NVIDIAH系列旗舰H100水平。
根据IDC数据，随着我国加速芯片市场规模增长，本土AI芯片品牌的出货量也在不断上升，2024年出货超过82万张，份额约为30%。根据TrendForce，中国AIServer市场预计外购英伟达、AMD等芯片比例会下降至2025年的42%，而本土芯片供应商在国有AI芯片政策支持下，2025年预计占比将提升至40%。上海证券章锋认为，国产GPU虽然还未到对标国外产品的水平，但已经能够满足部分对算力有一定要求的应用场景，目前国产GPU进入了快速发展阶段，将从“可用”阶段进入“好用”阶段。
上市公司中，超讯通信是“沐曦”品牌GPU产品特定行业总代。圣元环保通过认购中原前海股权投资基金（有限合伙）的基金份额3亿元人民币间接参与了摩尔线程和沐曦集成的投资。
中国科学院工业人工智能研究所成立
据媒体报道，11月26日，中国科学院工业人工智能研究所在江苏南京成立。该研究所聚焦国家战略和产业创新发展重大需求，承担工业人工智能从顶层设计到体系落地的全链条创新任务，构建“技术引领—平台整合—赋能闭环”的协同创新体系，推动人工智能赋能制造业高质量发展，着力打造智能制造领域国家战略科技力量。
国泰海通证券认为，AI点亮灯塔工厂，引领智能制造新范式。在AI对灯塔工厂影响力持续增加的趋势及十五五规划的影响下，AI+制造成为灯塔工厂发展的顶层牵引，看好以人工智能技术赋能制造业进行数智化转型的工业软件与自动化厂商。
公司方面，汉得信息自研的B端AI中台愈发成熟，在营销、供应链、财务、工业等领域均有高质量的业务智能体“诞生”并在不少头部企业客户中落地，同时发布了物流、矿山、锂电行业大模型和代码大模型。博杰股份自主研发的工业AI视觉算法平台目前已经广泛应用于公司开发的触控玻璃、汽车电容、工业CT等多种AOI检测设备中。
旺季将至，机构称政策支持下冰雪产业发展前景广阔
11月27日，首届黑龙江省冰雪运动超级联赛新闻发布会在黑龙江省体育局召开。首届“冰超”将于2025年12月至2026年3月冰雪季期间举行。
据《报告》显示，11月份以来，上海、广州等主要城市飞往哈尔滨等热门冰雪游目的地的航班预订热度快速上升。江海证券研报指出，2025年，国务院办公厅在《提振消费专项行动方案》中再次明确要“推动冰雪消费”，启动冰雪旅游提升计划，表明政府发展冰雪经济的决心，冰雪产业未来发展前景广阔。冬季将至，冰雪运动及冰雪旅游旺季即将来临，在积极推动冰雪经济政策的支持下，看好冰雪产业链中的部分上市公司。
上市公司中，长白山系长白山管委会唯一的国有控股上市公司，长白山兼具温带山地生态、世界黄金水源、世界级火山温泉、全世界最好品质的冰雪资源，与阿尔卑斯山和北美落基山同处于“冰雪黄金纬度带”，并称“世界三大粉雪基地”。天府文旅下属控股子公司文旅股份公司依托西岭雪山景区，开展索道、滑雪（滑草）、酒店经营、娱乐等文旅相关业务。报告期内，共接待游客约40万人次，较上年同期增幅约5%；公司文旅业务收入10,595.38万元，较上年同期增长17.38%。公司近日公告称拟现金方式收购西部旅游所持毕棚沟公司34.3%股权，此举是为夯实冰雪旅游战略布局。三夫户外已在全国开设10家滑雪店；公司的运动黑科技品牌X-BIONIC滑雪运动贴身层、滑雪袜、单双板滑雪服、羽绒服、棉服等功能性及保暖性产品适用于冰雪运动。
AI算力需求快速增长下AIDC建设速度显著提升
行业媒体报道，美国正面临十年内可能出现的电力危机：数据中心用电需求激增，与老化脆弱电网的现实形成尖锐冲突。上述判断来自施耐德电气（SchneiderElectricSE），该公司预计，若维持当前备用容量水平，到2028年，美国高峰时段的发电能力将不足以满足用电需求。
全球数据中心市场持续增长。根据FortuneBusinessInsights，全球数据中心市场规模将由2024年2427.2亿美元，增长到2032年5848.6亿美元，年均复合增长率达11.62%。其中AIDC为新型智能算力核心基础设施，对数据中心市场的扩张贡献显著。国金证券指出，随着全球AI算力需求的快速增长，AIDC的建设速度显著提升，其对高效率、高密度、高可靠性的电力设备需求也随之增加。诸多传统电网设备公司均在HVDC、SST、超级电容等领域进行了前瞻布局，相关行业有望持续景气。
上市公司中，金盘科技数据中心产品包括①变压器，②成套开关电力模块、③电池储能系统（BESS）、④固态变压器（SST）等。公司海外产能布局领先，深度参与全球AIDC供配电建设。中恒电气密切关注新一代服务器电源、固态变压器等技术发展趋势，结合公司情况，适时推进产业链延伸、产品线拓展等工作。
