“我听你介绍你们公司市值5亿元，怎么估算的？”

　　“你只需要回答我，你们到底是做技术，还是做内容？”

　　“你的竞争对手，资金各方面都比你强，你凭什么‘跑出来’？”

　　“这简直就是‘三无’路演，团队、财务、资源都没有介绍。”

　　在2025粤港澳大湾区文化产业投资大会（广东·广州）的国潮IP路演专场，台上近10家创业团队，无一不经历着投资人这样单刀直入的“灵魂拷问”，或直指项目短板，亦或给出明确建议。这场关于国潮IP的项目路演现场，问与答之间充满了“火药味”，却着实厘清了IP孵化的本质。

　　根据中研普华研究院报告，2024年中国国潮行业市场规模已突破2.3万亿元，2025年预计将突破2.5万亿元。本次登台的路演项目覆盖动漫、电影、潮玩、主题乐园等多个细分赛道，其中不乏已推出核心产品、初步跑通商业模式的企业，产业发展势头可见一斑。

　　而在规模扩张之下，市场的口味正变得越来越“刁钻”。传统文化取之不尽，但只停留在搬运情节、堆砌符号的故事已无法打动观众。同时，文化发展讲求百花齐放，而IP变现却必须“切中要害”，直指消费需求。

　　正因如此，不少企业仍选择站上“答辩席”，不仅为项目找资金，更为锻造可持续的吸金能力。

　　投资人偏好“有文化”的故事

　　2018年的纽约时装周上，李宁高调推出“悟道”中国风，一举点燃了国潮消费热情。从近年的出圈案例中可见，成功的国潮IP不只是把传统文化元素套上潮玩的壳子，而是对民族、地域、历史文化的深挖和提炼，一个形象背后有故事，甚至话语体系。

　　去年冬季，哈尔滨凭借“讨好型市格”出圈，成为“南方小土豆”的旅游目的地。瞄准这一热点，有15年行业经验的哈尔滨神洲宏艺影视动画科技有限公司带来“冰雪守护联盟”项目。“依托黑龙江省内五个少数民族，我们设计了守护冰雪家园的‘五灵守护者’。” 在创始人贾存的阐述里，守护者IP将有单元剧、AR实景交互、潮玩等多种形式。

　　然而，雷雨资本创始合伙人俞文辉在肯定其创意的同时，也一针见血地指出：“你们对当地文化的挖掘还停留在表面，少数民族、非遗与冰雪文化值得深入挖掘。”

　　此外，曾参与《白蛇》《聊斋》等10余部动画电影制作的广州一千零一动漫科技有限公司带来的《霍去病》电影项目，也在叙事层面遭遇挑战。“核心人物形象可能影响影片50%的成败，”广州奥宝发展控股副总经理薛强在点评中表示，“虽然制作水准在线，但霍去病的英雄气概在形象设计上未能充分展现，其与卫青、汉武帝的关键人物关系也未能突出。”

　　路演中，俞文辉对企业抛出一个更为直接的问题：“你能否一句话说清楚，你到底想讲一个什么故事？”这实则击中了当前国潮IP开发中一个普遍存在的短板：现在的国潮项目不缺文化自觉，缺的是将文化符号转化为现代情感共鸣的能力。这需要团队拥有强大的“转译”能力。

　　在AIGC重塑创作生态的当下，科技为这种“转译”提供了更多可能。从AI动画生成到XR沉浸体验，各家企业在路演中纷纷亮出技术底牌，却也引出一个根本性质询：当算法深度介入创作，如何守护作品灵韵，而不丢失人本主义？

　　在投资人“你到底做AI还是做内容？”的不断追问中，上海灵樨文化运营总监张衡最终厘清了文化产业的创作方向：“我们以项目磨炼AI技术，但最终仍以内容为主，我们要让技术为讲故事服务。”

　　聚焦核心，避免“大杂烩”

　　文化发展讲求百花齐放，而IP变现却必须“切中要害”。“你说你是‘万花筒’，我听着却像‘大杂烩’。”面对创业者铺开的商业版图，投资人以敏锐的市场嗅觉，帮助团队做减法、找定位。

　　在点评中军创星（广州）科技文化发展有限公司的IP项目时，俞文辉首先肯定了其商业计划书的成熟度，但随即指出：“作为初创公司，你们的业务布局过于繁杂，当前更应聚焦核心变现路径。”这家成立于2025年的公司，手握“航小梦”等独家IP资源，其业务范围广泛覆盖了IP授权、文创潮玩零售、主题乐园与体验以及数字文娱等多个版块。

　　IP变现重视长期价值，只有核心产品与用户情感联结达到一定成熟度后，才建议延伸体验边界。俞文辉以泡泡玛特为例分析，“泡泡玛特成立于2010年，直至2021年与北京朝阳公园合作打造城市乐园，历时超十年。”在深入交流后，创始人李坤明确，接下来将聚焦直播间与线下自动售卖机。

　　同样对标泡泡玛特，其长期供应商苏州市鸣量文化科技有限公司，则希望凭借供应链优势转向IP孵化。在该公司创始人周鸣曦展示了原创IP“生生”后，投资人建议要跳出原有的风格，需要“在IP运营上补课，找到擅长做内容的合伙人。”

　　值得一提的是，路演现场，一个精巧的“中和殿”榫卯积木在嘉宾手中传递，这是北京巧合榫卯文化科技有限公司自主设计的潮玩产品。

　　“我们不做中国的乐高，而是要做世界的巧合。”副总裁赵士军点出了产品的差异化定位，“不同于传统积木按压的方案，我们用老祖宗的智慧，做榫条、卯块的连接，让拼装不伤手，也让孩子了解中国建筑文化的精妙技艺。”

　　这一超级单品，市场已给出积极回应。赵士军透露：“该产品复购率稳定在50%至60%间。我们试将榫卯积木纳入幼儿园、小学课程体系，目前教育板块业务已贡献公司总收入52%，形成可复制的营收结构。”

　　广东省广轻控股集团有限公司投资业务负责人高晓豪也对这条“小而美”的路径表示认可。“专注细分赛道，同样能创造稳定价值。”