2022年11月，个人养老金制度落地，129只个人养老金基金开始服务养老第三支柱。这批合计规模仅20亿元的产品承载了市场对个人养老的期望。

　　3年过去，这批产品九成以上实现了正收益，平均回报超9%。不仅如此，随着指数基金和储蓄国债（电子式）等不同类别和风险偏好的投资品陆续被纳入个人养老金投资范围，公募养老投资正步入发展的黄金时期。

　　长期投资的样本

　　“当时后悔开了账户，现在也是后悔，后悔自己没有坚持。”投资者小枫（化名）对上海证券报记者说。她向记者展示了自己的个人养老账户：截至2025年11月24日，余额为13699.69元，持有基金合计902天，收益为14.13%，年化收益达5.37%。

　　2022年底，小枫特地去银行开了个人养老账户，随手挑了一只基金。“当时是想着权益市场点位并不高，买了长期应该不吃亏，而且免税额度看起来也不错，银行开账户还有一些优惠活动，就赶紧操作完成了。”小枫说，没过多久，持续下跌的市场就给了她“一击”，看着账户里的12000元慢慢减少至2024年9月初的10000元左右，小枫卸载了软件，决定再也不去看这笔投资，也不再追加。

　　“回头看，个人养老金基金比我自己做投资的业绩好多了。从现在开始我每一年都会记得买。”小枫说。

　　事实上，小枫代表了不少“试水”个人养老投资的普通投资者。经过3年“锻炼”，第一批个人养老投资的普通投资者从账户和投资心理上都有所收获，他们的中长期投资理念逐渐形成。

　　兴证全球基金总经理助理、多元资产配置部总监、养老金管理部总监林国怀近期公开表示，以兴证全球基金旗下个人养老金基金Y份额持有人组成来看，年龄分布上30岁以下的持有人占比是最少的；30—40岁、40—50岁是两类主流人群，分别占了35%和41%。财通基金近期联合高校发起的“00后养老认知”问卷调查结果也显示，受访“00后”对于老龄化社会已有较深入的思考：34.75%的受访者认为，在“31—40岁”年龄段开始为养老做准备更合适；同时31.15%的人选择从“23—30岁”开始准备。多数受访者认为工作后就可以为养老进行规划与储蓄。

　　穿越波动的回报

　　截至2025年11月25日，个人养老金产品总数超过1200只，包括储蓄国债、理财、保险、基金等类别，其中基金类产品达311只。

　　从业绩来看，Choice数据显示，截至2025年11月25日，上述129只个人养老金基金设立以来有120只实现正收益，比例高达93%，平均回报为9.14%。其中，国泰民安养老2040三年持有混合（FOF）Y和鹏华养老2045混合发起式（FOF）Y以32.39%和25.6%的回报排名居前，还有12只产品回报超15%。

　　不仅如此，从当前养老金基金的总体表现来看，截至11月25日，311只个人养老金基金Y份额设立以来平均回报为13.33%，其中2024年底加入的被动指数基金净值增长尤其出色，多只产品“入列”以来净值增长超40%，显著提升了个人养老金基金的整体收益率。

　　不过，即使个人养老金基金的产品类别和数量都有显著扩容，截至三季度末，个人养老金基金合计规模仅150亿元左右，无论是参与人数还是金额都有较大的上升空间。

　　“公募基金是个人养老金事业的先行者，也是个人养老金生态体系的重要组成部分。”易方达基金副总裁王骏告诉上海证券报记者，公募基金能够在个人养老金方面取得一定成效：一是产品类型更加多元；二是长期投资价值逐渐显现；三是发挥生态协同力量，为个人养老金平稳落地和有效运行贡献力量。“总体而言，个人养老金的机遇是长期确定的，挑战是阶段性可解的。基金公司将通过产品创新、服务升级、生态协同等，助力个人养老金发展完善，让更多投资者通过个人养老金实现老有所养。”王骏说。