2025年，全球制造业在复杂多变的经济环境中展现出韧性，但同时面临高利率、通胀及地缘冲突等多重挑战，企业投资与贸易活动趋于谨慎。
展望2026年，世界制造业预计将维持低位震荡态势，技术迭代加速、供应链重构及全球经济疲软将成为主导趋势，各区域与行业间的增长分化将进一步加剧。
全球制造业整体形势
2026年全球制造业发展将呈现“结构性分化与韧性支撑并存”的特征，总体增速预计处于低位区间，但不同领域、区域间的增长差异显著。主要呈现以下特征：
一是技术迭代加速与结构性转型。以人工智能（AI）、工业互联网、绿色能源为核心的第四次工业革命将持续深化，推动制造业向智能化、服务化、低碳化演进。AI服务器、边缘计算设备、新能源装备等高端领域将需求旺盛，而传统消费电子、低端加工制造将面临产能过剩与需求疲软的双重压力。
二是全球供应链重构与成本压力。地缘政治冲突、贸易保护主义抬头以及碳中和目标的推进，将迫使企业重新评估供应链布局。欧美推行“友岸外包”“近岸制造”政策，东南亚、墨西哥等新兴制造基地承接产业转移，但运输距离拉长、合规成本上升将显著增加企业运营成本。同时，劳动力成本攀升与人口老龄化加剧将进一步压缩利润空间。
三是全球经济疲软与需求抑制。受高利率环境、通胀黏性及地缘冲突影响，2026年全球经济增长预期降至3%以下，发达经济体制造业PMI持续低迷，企业投资意愿收缩。尽管新兴市场因南南贸易扩张保持一定韧性，但全球制造业整体需求难以显著回暖。
全球制造业直接投资（FDI）有望小幅反弹，但区域与行业分化加剧，增长主要依赖政策驱动与技术密集型领域扩张，而非全面复苏。
一是战略新兴产业投资将持续加码。为抢占AI、量子计算、氢能等未来产业制高点，各国政府与企业将加大资本开支。此类投资将推动高端制造设备、研发设施的跨境流动，带动相关产业链投资活跃度。
二是供应链重构将催生区域投资转移。美国、欧盟通过税收优惠、补贴政策吸引制造业回流，东南亚、墨西哥等“近岸制造”枢纽承接产业转移。但企业需权衡成本与效率，投资决策将更趋谨慎。
三是传统行业投资将呈现收缩与整合。钢铁、水泥等高耗能行业在环保政策压力下面临产能退出，企业将更多通过并购重组优化布局。
四是政策不确定性将抑制长期投资。美国关税政策反复、中美技术脱钩风险、欧盟反补贴调查等事件，将导致跨国企业推迟长期投资决策。
全球制造业贸易将面临“总量收缩与结构分化”双重挑战，增速预计低于1%。
一是贸易保护主义冲击将持续发酵。美国对华加征关税清单可能扩大，欧盟碳边境税覆盖范围可能扩展，日韩对半导体设备出口管制可能升级，都将直接抬高出口企业合规成本。
二是库存周期调整与需求疲软。2025年企业为规避关税风险提前囤货，这将加剧2026年渠道库存的去化压力。发达国家消费者对非必需品的购买意愿将下降，拖累相关行业出口。
三是新兴贸易网络将加速形成。南南贸易将成为增长亮点。同时，区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）内部供应链整合深化。
四是技术贸易壁垒将重塑竞争规则。AI芯片、工业软件等高技术产品将成为出口管制焦点，而绿色认证、ESG标准将成为新贸易门槛。
主要区域经济体形势
2026年欧盟经济将延续温和复苏态势，但增长动能显著弱化，结构性矛盾成为制约长期发展的核心问题。
一是能源转型与成本压力。欧盟在推进碳中和目标的过程中，绿色技术投资力度持续加大，但能源价格高企与碳排放相关贸易政策将显著增加企业运营成本。传统制造行业如化工、钢铁、汽车面临国际竞争力下降的压力，中小企业因成本负担过重而难以维持产能利用率。
二是地缘政治与供应链重构。能源安全问题持续影响工业生产，液化天然气（LNG）进口成本上升将削弱企业利润空间。同时，外部经济体的产业政策调整将迫使欧洲企业重新布局供应链，但区域间的协调不足将导致贸易成本增加，进一步抑制出口优势。
三是人口老龄化与内需疲软。劳动力供给紧张与人口老龄化趋势将加剧，私人消费增长动力不足。尽管居民收入水平有所改善，但储蓄意愿仍居高不下，消费市场活跃度将受限。
金砖国家（BRICS）经济将呈现显著的区域分化，部分经济体依靠结构性优势维持增长，另一些国家则面临转型困境。
印度将呈现人口红利释放与政策驱动双轮驱动局面。印度凭借年轻人口占比优势和数字经济扩张，将成为区域增长的重要引擎。制造业升级政策将吸引外资流入，但基础设施建设滞后与金融监管体系不完善将制约长期发展潜力。
俄罗斯与南非将面临资源依赖与转型困境。俄罗斯经济高度依赖能源出口，技术封锁与人口流失问题将限制产业升级空间。南非则将面临矿业投资低迷、电力短缺与社会矛盾交织的挑战，经济复苏基础不稳固。
东盟经济将依托劳动力红利与区域合作维持中高速增长，但成员国间差距将拉大。
菲律宾的服务业与侨汇将驱动增长。海外劳工汇款支撑消费市场，服务业成为主要增长动力。但外部贸易政策调整将导致出口承压，制造业复苏步伐放缓。
越南面临产业链转移红利与瓶颈。作为全球制造转移的重要承接地，越南吸引了大量外资，但能源供应紧张、劳动力成本上升与土地争议将威胁投资信心。
区域合作体现在RCEP等区域经济一体化深化与地缘政治经济博弈。区域经济一体化进程将加快，但外部经济体的技术竞争将导致部分企业分散布局，削弱区域供应链整合效果。
拉美经济将依托外部需求与区域合作维持一定增长，但长期可持续性面临挑战。
贸易网络与谈判成果支撑短期复苏。部分国家受益于区域供应链整合与贸易协议深化，出口表现相对稳健。但通胀压力与公共债务高企将削弱政策灵活性，私人投资意愿不足将进一步限制增长潜力。
投资不足与社会矛盾引发长期风险。教育水平与基础设施建设的滞后将制约产业升级能力。社会不平等与犯罪率居高不下，将削弱人力资本积累，影响经济长期竞争力。
美元化与主权债务压力导致政策博弈。部分国家美元化程度加深，但外部资本流动波动性将加剧金融市场的脆弱性。公共债务负担沉重，财政资源被压缩，民生支出难以保障。
主要国家形势
2026年，美国工业发展将延续此前的强劲复苏趋势，但增长动力与潜在风险并存。美国制造业在政策支持与市场需求的双重驱动下表现出显著韧性，主要经济体的工业活动指数长期处于扩张区间，显示企业投资意愿与产能利用率维持高位。联邦政府对绿色能源、半导体等战略产业的补贴政策加速了技术升级与产业链重构，同时私人资本对人工智能、自动化设备的投入进一步提升了生产效率。
然而，美国工业复苏仍面临以下挑战：一是高通胀压力与利率政策的不确定性将抑制部分行业如房地产、耐用消费品的消费需求，企业库存调整周期将延长；二是全球供应链竞争加剧，部分关键零部件的供应依赖度仍较高，地缘政治冲突可能引发局部供应中断；三是劳动力市场结构性矛盾突出，制造业岗位薪资增长与技能缺口的不匹配将导致部分企业面临招工难问题。尽管如此，美国工业在技术创新与政策支持下的扩张趋势预计仍将主导2026年经济表现，但增速可能因外部环境波动而呈现阶段性放缓。
德国工业将保持相对稳健的增长态势，其制造业在全球供应链中的核心地位得以巩固。德国企业凭借技术优势与出口导向型经济模式，在新能源、精密机械、化工等领域持续扩大市场份额。政府对数字化转型与绿色工业的政策倾斜，推动了工业4.0与碳中和目标的深度融合，企业研发投入强度维持在较高水平。此外，欧洲内部市场整合的深化为德国出口企业提供了稳定的订单来源，特别是汽车、工业设备等传统优势行业的国际竞争力依然强劲。
但德国工业也需应对多重转型压力：一是能源结构改革对传统制造业成本将构成显著冲击，可再生能源的推广虽长期利好，但短期内电价波动与碳关税成本增加将削弱部分行业的利润空间；二是劳动力供给紧张问题加剧，人口老龄化与移民政策收紧将导致制造业劳动力缺口扩大，中小企业面临人力成本上升的困境；三是全球技术竞争加剧，美国对欧洲科技产业的补贴政策可能分流部分高端制造业投资。总体来看，德国工业在2026年有望维持中高速增长，但需通过结构性改革与创新突破来应对转型期的挑战。
日本工业将延续温和复苏的态势，但增长节奏相对滞后于主要经济体。日本制造业在经历长期低效与产能过剩后，正逐步通过企业改革与技术升级释放新活力。非制造业如服务业与数字经济的强劲表现成为经济增长的重要支撑，企业数字化转型与入境旅游需求的回升带动了相关产业链的扩张。与此同时，日本政府对半导体、氢能、机器人等前沿技术的长期投入开始显现成效，部分战略性新兴产业如医疗科技、工业AI的全球市场份额稳步提升。
然而，日本工业复苏仍受制于以下制约因素：一是人口老龄化与劳动力短缺问题持续加剧，中小企业将在自动化改造与用工成本控制之间难以平衡；二是企业创新能力不足，传统行业如钢铁、化工的全球竞争力将因能源成本高企而受到挤压；三是新兴市场技术崛起等国际贸易环境的不确定性将对出口导向型产业形成压力。尽管如此，日本工业在2026年有望通过结构性调整与内需驱动实现温和增长，但全面复苏仍需较长时间积累。
韩国工业将延续其作为全球制造业枢纽的地位，尤其在半导体、电动汽车、显示面板等领域的领先地位进一步得到巩固。韩国企业凭借技术积累与产业链整合能力，在全球高端制造竞争中占据有利位置。政府对战略产业的持续支持强化了企业的国际竞争力，同时出口导向型经济模式在新兴市场的拓展为工业增长提供了新动能。
但韩国工业也需警惕以下风险：一是全球半导体市场周期性波动可能对出口依赖型经济造成冲击，库存调整与需求放缓将考验企业的抗压能力；二是原材料价格波动与供应链不稳定性将推高生产成本，压缩利润空间；三是国内消费疲软与劳动力市场分化将限制内需对工业增长的支撑作用。尽管韩国工业预计在2026年仍将保持较快扩张，但过度依赖外部市场与单一产业的风险需通过多元化战略与创新投入加以化解。
（作者为赛迪研究院研究员）
