新华财经上海12月2日电 新华财经终端-地方债专题数据显示，截至12月2日，2025年全国地方债累计发行规模已超过10万亿元，这是地方债发行以来，年度规模首次突破十万亿元大关。
业内人士表示，全年地方债发行规模突破10万亿元具有重要意义，既是当前稳增长的现实需要，也是防范化解债务风险的长远布局。关键在于平衡好“稳增长”与“防风险”的关系，确保资金投向精准有效，切实提升债务资金使用效益。
据新华财经终端-地方债专题数据，截至12月2日，2025年地方债净融资额约7.1万亿元，总发行约10.1万亿元，其中，一般债发行约2.55万亿元，专项债发行约7.56万亿元。数据显示，今年三季度地方债发行规模较高，具体来看，2025年第一季度至第三季度分别发行约2.8万亿元，2.6万亿元和3万亿元。
图表来源：新华财经
东方金诚宏观研究发展部执行总监冯琳认为，2025年新增专项债发行明显提速，有助于加快推进地方重大项目建设，形成更多实物工作量。
据申万宏源证券统计，当前新增专项债发行已开始使用5000亿元结存限额。2025年12月计划发行的地方债规模合计1050亿元，其中新增专项债为213亿元。截至2025年11月末，已有11个地区披露2025年12月计划发行的地方债规模合计1050亿元，其中新增专项债为213亿元，去年同地区同期发行分别为2426亿元和8亿元，去年全国同期发行分别为10913亿元和211亿元。
中诚信国际研究院执行院长袁海霞表示，今年拟安排新增地方政府专项债券规模再创新高，充分考虑了专项债投向领域实行“负面清单”管理后的新增资金需求，以及传统基建项目逐步饱和、特别国债支持重大项目等或对专项债大幅扩容的现实制约，有助于满足稳增长、稳投资需求并避免资金滚续以及市场波动风险。
随着2025年地方债发行接近尾声，2026年新增地方政府债券是否提前下达备受市场关注。展望未来，国金证券首席经济学家宋雪涛表示，预计2026年新增地方政府专项债限额将达到5万亿元。其中，用于化债清欠的特殊新增专项债额度预计为1.6万亿元，用于收储存量土地和存量商品房的额度为5000亿元，与2025年持平；用于项目建设的专项债额度预计为2.9万亿元，较2025年增加1000亿元。
