·野村证券：2026年美元面临多重下行压力，结构性贬值风险上升
·瑞士银行：澳储行加息预期显著前移，劳动力成本成关键通胀信号
·野村证券：韩国宽松周期或已结束，2026年政策重心转向稳增长与控通胀
·惠誉：澳大利亚地方财政整体稳健，需警惕债务攀升与支出失控风险
【机构分析】
·巴克莱策略师指出，当前美国通胀保值债券（TIPS）市场几乎未计入正向通胀风险溢价，预计到2026年，定价将逐步体现更高的通胀上行风险补偿。基于市场对通胀风险定价不足，巴克莱首选交易策略为做多10年期盈亏平衡通胀率，认为当前缺乏对通胀上行风险的合理溢价，该策略具备中长期合理性。
·梅茨勒银行分析师指出，市场可能低估了欧央行进一步降息的可能性，因经济增长与通胀风险均偏下行，当前两年期德债隐含终端利率约2%。受德国财政计划推动，分析师预计10年期德国国债收益率将于2026年二季度起上行，年底达2.80%，一季度或维持在2.50%左右，部分上行动力来自欧央行潜在降息预期。
·野村证券指出，2026年美元可能因投资组合调整、外汇对冲风险上升、特朗普关税案裁决、美联储独立性争议及贸易缓和等因素显著走弱。若美国经济增速落后于其他主要经济体，叠加美联储在其他央行持稳背景下进一步降息，将强化美元下行趋势，外国资本配置美国资产也可能放缓。
·瑞银经济学家表示，随着澳大利亚劳动力成本与国内需求持续走强，市场对澳储行加息的讨论已从“是否”转向“何时”，政策预期显著前移。尽管基准预测为年底加息，但风险已偏向年中，工资与单位劳动力成本上升正引发澳储行高度警惕。
·瑞穗证券策略师警告称，若利率上行，依赖短期融资将显著推高英日两国政府的偿债成本。英国和日本正调整债务结构，增加短期借款以削减当前利息支出，但此举使其更易受未来利率波动冲击。通胀持续及养老基金等传统长债买家退场，促使英日两国减少长期国债发行，英国长债发行量已降至历史低位。
·野村分析师指出，受经济前景改善和通胀回升影响，韩国家央行或已结束降息周期，预计2026年GDP增速达2.3%，高于市场预期。鉴于2026年通胀或升至2.1%，野村预计韩国政策利率将保持在2.50%不变，货币政策重点转向平衡增长与金融稳定。
·惠誉评级指出，尽管债务因基建投资上升，但中性宏观环境、稳健房市与劳动力市场将支撑澳大利亚新地方财政稳定。报告称，澳大利亚地方政府需维持预算纪律以控制支出；若财政恶化，恐削弱疫后复苏，并放大澳大利亚国内外经济放缓带来的下行风险。
