12月3日，据深交所官网，天海汽车电子集团股份有限公司（简称“天海电子”）及招商证券披露关于首次公开发行股票并在主板上市申请文件的审核问询函的回复。

　　据悉，天海电子于2017年7月签署辅导协议，辅导期历时近八年。

　　今年6月26日，深交所正式受理天海电子主板IPO申请，保荐机构为招商证券。7月10日，天海电子主板IPO进入问询阶段。

　　招股书显示，天海电子致力于为汽车整车厂商提供汽车传输系统、连接系统、智能控制等解决方案，主营汽车线束、汽车连接器、汽车电子等汽车零部件产品的研发、生产和销售，产品主要应用于新能源汽车、传统燃油汽车整车制造。

　　2022年至2025年1—6月（下称“报告期”），天海电子营业收入呈现持续增长态势，分别为82.15亿元、115.49亿元、125.23亿元和65.57亿元，2023年度和2024年度，公司营业收入分别同比增长40.58%和8.44%，增速呈现放缓的趋势。

　　深交所关注到公司毛利率问题。报告期内，公司主营业务毛利率分别为15.94%、15.20%、14.59%和13.93%，呈现下降趋势。

　　天海电子解释称，汽车线束和汽车连接器这两类主要产品为公司主营业务毛利率的主要贡献来源。

　　报告期内，公司汽车线束毛利率分别为14.07%、13.41%、11.91%和11.55%， 呈下降趋势。。2023年较2022年，高压线束毛利率从17.45%下降至12.25%；2024年较2023年，低压线束毛利率从13.49%下降至11.99%；2025年1-6月较2024年，低压线束毛利率从11.99%下降至11.58%，收入占比亦下降。报告期内，公司汽车连接器毛利率分别为27.22%、29.25%、31.03%和28.84%， 呈先升后降趋势，2025年1-6月较2024年，连接器和电器盒的毛利率均下降是汽车连接器毛利率下降2.19%的主要原因。

　　天海电子在招股书提到，由于近年来汽车行业竞争愈演愈烈，车企经营风险事件时常发生，公司存在合众新能源汽车股份有限公司、广汽菲亚特克莱斯勒汽车有限公司等客户由于经营困难甚至破产导致公司对相关存货计提跌价准备。

　　报告期各期末，公司存货跌价准备余额分别为9,900.70万元、10,658.32万元、12,808.90万元和16,087.62万元，占存货余额的比例分别为6.49%、6.09%、7.54%和8.60%。深交所要求天海电子结合各期末存货库龄情况及产品更新迭代周期、定价机制及期后价格走势等，说明各期末存货跌价准备计提是否充分。

　　天海电子表示，报告期各期末，公司库龄一年以内的存货分别为141,797.78万元、161,742.57 万元、149,455.25 万元和 165,742.08 万元，占存货余额的比例分别为 92.93%、 92.39%、87.95%和 88.59%，整体情况良好。公司主要产品的定价机制由初始定价机制（新产品适用）和后续价格调整机制（老产品适用）两部分组成。由于下游客户年降等原因，公司产品可能存在期后降价的情形，降价与否、降价幅度均由公司与客户协商确认，通常降价幅度在可接受范围内。

　　股权方面，2021年6月，赛领嘉远、赛领卓卉、上海衡峥、王京宝、上海晶桥、鹤壁开景、杨继学、董建敏将各自所持的全部或部分天海电子股份转让给广州工控，广州工控取得天海电子43%股权。

　　上述收购完成后，广州工控成为天海电子控股股东，广州市国资委代表广州市人民政府对广州工控履行出资人职责，成为天海电子实际控制人。

　　深交所请天海电子结合资产评估的过程、方法及结论，天海电子的生产经营、主要资产、主要财务数据等，说明广州工控受让天海电子股权的背景、原因及过程，交易定价依据及公允性，是否履行了相关的国有资产评估、备案、审批等程序。

　　天海电子回复称，天海电子与广州工控现有产业具有一定协同性，广州工控受让股权是响应广州市加快建设国际汽车零部件产业基地号召。天海电子在产品结构、市场方向及研发配置等方面与广州市政府发展规划契合，实现对天海电子的并购，将助力广东省汽车产业“强链、补链、延链”工作，助推产业体系升级。

　　由于广州工控本次收购天海电子不属于需经广州市国资委批准的经济行为，因此本次评估结果由广州工控负责备案。广州工控本次收购已依法履行了相关的国有资产评估、备案和审批程序。