·新湖期货：金银比低位反弹关注下周美联储议息会议
·瑞达期货：贵金属或维持震荡偏强运行但短期需注意回调风险
·长江期货：降息概率升温贵金属价格仍将具有支撑
·道明证券：黄金价格有望在2026年上半年创下每盎司4400美元新的季度纪录
·世界黄金协会：2026年金价可能会在区间内波动
【机构分析】
新湖期货表示，短期来看，目前美联储内部整体格局高度分裂，当前市场对美联储在12月降息已接近完全定价，预计鲍威尔可能会在议息会议上偏鹰，黄金呈现区间震荡的可能性较大。另外，此前由于供应紧张叠加年终交割压力，白银在近期迎来较大涨幅，不过当前金银走势已经有所分化，随着金银比持续下行见底，同样需要关注白银波动压力。中长期来看，央行购金具有持续性，叠加全球货币的泛滥和去美元化趋势不可逆甚至加速，将继续支撑贵金属价格中枢上行，后续贵金属可能仍偏强。
瑞达期货表示，美国上周首次申领失业救济人数录得19.1万人，低于市场预期，为2022年9月以来的最低水平，持续申领失业救济人数较前期有所下滑，另外，美国挑战者企业11月裁员7.1万人，较前值有所下降，但同比增速仍达24%，今年累计裁员人数攀升至117万，劳动力市场数据边际改善，但降温趋势仍然呈现受关税影响。此前公布的ISM服务业PMI指标延续较强韧性，新订单分项的承压态势与此前公布的制造业PMI相呼应，就业分项强于预期预示美国服务业劳动力需求依然稳健。利率期货显示，美联储12月降息概率小幅下降至87%。特朗普称已初步确定下一任美联储主席人选为白宫经委会主任凯文·哈塞特，并强调候选人应果断推动降息，宏观降息预期继续利多金银市场。短期来看，在美联储官员确认降息主基调后，12月重启降息重新成为当下市场基准情形，贵金属或维持震荡偏强运行，但短期需注意回调风险。
长江期货表示，美联储多位官员发表鸽派言论，市场预期12月降息概率大幅升温，市场预期明年降息次数增加，贵金属价格反弹，白银表现强劲。市场预期本轮降息终点较前期下调。特朗普对美联储独立性影响显现，美国就业形势放缓。鲍威尔表示不断变化的经济风险让美联储有了更充分的降息理由，降息进程还将延续。美国经济数据趋势性走弱，市场对美国财政情况和美联储独立性存在担忧，央行购金和去美元化趋势并未改变。在降息预期和避险需求的支撑下，预计贵金属价格仍将具有支撑。
道明证券的大宗商品分析师表示，美联储主导的持有成本降低，加上预期收益率曲线陡峭化以及对美联储独立性的潜在担忧，促使黄金价格有望在2026年上半年创下每盎司4400美元的新季度纪录。“人们担心未来的美联储可能不会积极追求2%的通胀目标，加上白宫可能在美国债务处于历史高位且持续增长之际积极游说降低利率，这些都是我们认为黄金牛市趋势将再次确立的重要原因。”分析师称。
世界黄金协会（WGC）在报告中指出，黄金在2025年经历了非凡的一年，超50次创下历史新高，回报率超过60%。展望2026年，金价前景仍将受到持续的地缘经济不确定性影响。如果当前状况持续，金价可能会在区间内波动，因为其走势大体反映了宏观经济的普遍预期。然而，从今年走势看，2026年金价很可能继续带来“惊喜”。如果经济增长放缓，利率进一步下降，黄金可能会温和上涨。在以全球风险上升为特征的更为严重的经济低迷时期，黄金可能会表现强劲。
