近日，第十三届中国责任投资论坛（ChinaSIF）年会在北京召开，商道融绿首席执行官、中国责任投资论坛理事张睿代表研究团队正式发布了《中国责任投资年度报告2025》（以下简称“《责任投资报告》”）与《A股ESG评级分析报告2025》（以下简称“《A股ESG报告》”）。

　　上述两份报告分别从责任投资市场（资金端）与上市公司ESG绩效（资产端）整体描述了中国ESG市场的发展现状图景。

　　《责任投资报告》显示，得益于日益完善的政策体系推动，中国责任投资市场呈现强劲的增长态势。2025年，中国责任投资整体市场规模达到48.55万亿元，年均增长率保持在30%左右，实现了市场与政策的良好共振。

　　《A股ESG报告》则显示，A股头部企业ESG管理水平显著提升。根据商道融绿ESG评级数据，中证800成分股中，ESG评级在A-级及以上的企业占比首次超过50%。在三大交易所《可持续信息披露规则》的驱动下，中证800成份股在指标层面对交易所《披露规则》的符合度已达72.1%。同时在实质性议题层面，越来越多的上市公司开始将气候变化等实质性议题纳入董事会管理职责。

　　不过，《A股ESG报告》也揭示了当前市场面临的严峻挑战——披露“重定性，轻定量”。商道融绿分析发现，尽管企业ESG报告发布率提高，但量化披露依然薄弱。以气候风险分析为例，真正能进行定量分析和披露的公司仅占1.88%，呈现出明显的断层。

　　商道融绿认为，针对“资金端”呼唤优质资产与“资产端”实质性披露不足的矛盾，坚实的数据是解决痛点的“题眼”。必须将上市公司的ESG核心信息从非财务信息转化为可定价的风险和机遇，并阐明ESG实践的正外部性价值，才能激发市场的内生动力。未来的投资机会将在于“实质性披露”和“量化分析”。