12月6日，由中国证券报主办的2025科创投资大会在安徽合肥举办。湖南大学股权与创业投资研究院院长、清华大学全球私募股权研究院首席专家刘健钧在发表主题演讲时表示，在“十五五”规划建议的指引下，中国股权与创投基金将迎来重要发展机遇。概括起来是两大方面：一是带来“4+5”产业投资机遇，即四大领域和五个产业的投资机遇；二是从六个方面营造良好的投资环境。

　　对于四大领域产业投资机遇，刘健钧认为，包括优化提升传统产业、培育壮大新兴产业和未来产业、促进服务业优质高效发展、构建现代化基础设施体系特别是超前建设新型基础设施。

　　五个产业投资机会则更加聚焦新兴产业方向，包括现代农业、大健康、绿色转型、安全、军工产业。刘健钧举例称，深入实施种业振兴行动，推进中医药传承创新、支持创新药和医疗器械发展，发展分布式能源、建设零碳工厂和园区，加强网络、数据、人工智能、生物、生态和太空、深海、极地、低空等领域建设，都会带来难得的投资机遇。

　　在投资环境方面，结合“十五五”规划建议来看，刘健钧认为，营造稳定的宏观经济环境、积极而健康的资本市场环境、稳定的宏观税收环境，发挥政府投资基金引导带动作用，创新监管方式发展创业投资，改善出海投资环境，这些举措都有助于推动股权与创投基金进一步发展。

　　政策环境方面，刘健钧表示，当前中国面对百年未有之大变局，需要更加积极的宏观政策，强化逆周期和跨周期调节，持续稳增长、稳就业、稳预期。

　　对于资本市场的功能，刘健钧认为，既不能只着重融资功能，又不能只考虑投资功能，两者相互协调，才能推动资本市场积极、健康、可持续发展。在目前的情况下，国内IPO主渠道为了更好地推进创新驱动战略，对于关系国家重大战略的硬科技企业要有特别考量。

　　结合“十五五”规划建议的政策取向看，刘健钧认为，“十五五”期间有望形成稳定的宏观税收环境。一方面，增强财政可持续性，健全经营所得、资本所得、财产所得税收政策，规范税收优惠政策，保持合理的宏观税负水平；另一方面，完善收入分配制度，加强社会保障转移支付等再分配调节，规范收入分配秩序和财富积累机制，支持勤劳创新合法致富，稳步扩大中等收入群体规模，合理调节过高收入。

　　同时，刘健钧认为，不排除可以在创投基金这个特殊的领域推进特别的结构性优惠政策。在他看来，对于创投基金而言，推出结构性优惠政策需要找到合适的切入点，而且要结合中国的国情寻找最合理的路径。参考海外经验，创投税收政策的突破口要抓住如何推进长期投资这个“牛鼻子”，并且必须要结合中国的税制特点推进。