深圳商报·读创客户端记者钟国斌

　　黄金再迎利好！12月7日，国家外汇管理局最新数据显示，截至2025年11月末，中国人民银行黄金储备报7412万盎司（约2305.39吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第13个月增持黄金。

　　不仅中国央行买入黄金，根据世界黄金协会（WGC）的统计数据，10月各国央行净买入53吨黄金，环比增长36%，创下今年迄今最大单月净需求。截至10月，今年以来全球央行已公布的净购金总量达254吨，相较于前三年增速有所放缓。这可能反映了金价走高带来的影响。

　　各国央行在买，各大机构也在买，即使普通投资者，对黄金的热情也很高，全球实物黄金ETF连续6个月实现净流入。

　　世界黄金协会表示，全球黄金ETF在11月底的总持仓量升至3932吨，连续第六个月增长。2025年新增买入超过700吨，有望创下黄金ETF历史上最大的年度持仓增幅，而中国成为11月黄金ETF净流入的最大单一来源。

　　回顾2025年国际黄金价格走势，国际金价从年初的每盎司约2650美元起步，接连突破3000美元/盎司、4000美元/盎司等重要整数关口，全年国际金价逾50次创下历史新高，年内累计涨幅超过60%。11月份，国际金价由10月末的4000美元/盎司震荡上行至4200美元/盎司上方，成为今年全球表现最好的资产之一。

　　民生银行首席经济学家温彬指出，11月下旬以来美联储降息预期升温、美元贬值直接助推金价上涨；同时，美国联邦政府结束关门、俄乌谈判重回轨道、中美关系回温等积极因素压制了市场的避险情绪，黄金价格未能突破10月中旬4380美元/盎司的高位。 “黄金长期上涨的基础支撑尚未改变，美元信用持续受损、地缘政治风险此起彼伏，各国央行和ETF基金仍在购入黄金。”

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。从控制成本角度看，暂停增持黄金的必要性下降；从优化国际储备结构角度看，增持黄金的必要性上升。 “从优化国际储备结构、稳慎扎实推进人民币国际化，以及应对当前国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向。”

　　世界黄金协会预测，2026年金价很可能继续带来“惊喜”。美债收益率下行、地缘政治风险高企以及显著增强的避险需求叠加，将为黄金提供极为强劲的顺风。在这一背景下，明年金价有望从当前位置再上涨15%至30%。