□ 时刻牢记个人投资者占绝大多数这个最大市情，进一步强化证券公司交易主渠道综合优势，自觉维护市场交易秩序和“三公”原则。要带头践行价值投资理念，强化跨周期逆周期布局，提升投资稳健性和价值判断力
□ 对优质机构适当“松绑”，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制
□ 夯实投行内控“三道防线”，从把好IPO入口关向“全程护航”加快转型，引导上市公司规范经营、提升价值
□ 对于加密资产等新业态要深入研判、稳慎对待，看不清、管不住的坚决不展业，违法违规的坚决不做
12月6日，中国证券业协会第八次会员大会在北京举行。中国证监会主席吴清在会上发表讲话，对“十五五”期间证券行业如何加快打造一流投行和投资机构作出系统性阐述。
吴清表示，“十五五”是全面深化资本市场改革、加快打造一流投行和投资机构的战略机遇期。证券行业作为直接融资的主要“服务商”、资本市场的重要“看门人”、社会财富的专业“管理者”，要自觉担负四个使命责任，在行业功能发挥、专业服务能力、差异化特色化发展、合规管理和风险防控、行业文化建设等五方面有所作为。
证券行业呈现出良好发展态势
吴清表示，四年多来，证券行业市场格局、业务结构、创新发展和风险管理能力发生了深刻变化，呈现出良好发展态势。
规模实力稳步壮大。107家证券公司总资产14.5万亿元，净资产3.3万亿元，四年多来增长分别超过60%和40%。证券公司客户超过2.4亿，增长26%。
服务质效持续提升。四年多来，证券行业助力近1200家科技创新企业上市，服务各类企业境内股债融资超过51万亿元，承销科创债、绿色债券等产品规模超过2.5万亿元。
行业结构不断优化。国泰海通合并等标志性重组案例平稳落地，初步实现“1+1>2”的效果。头部公司引领作用更加明显，一些中小机构聚焦细分赛道取得突破，加快从同质化经营向差异化发展转变。外资机构境内业务加快布局，已有11家外资独资或控股证券公司在华展业兴业。
吴清强调，只有始终胸怀“国之大者”，牢牢践行资本市场工作的政治性、人民性，才能把准证券行业发展的正确方向；只有始终坚持防风险、强监管、促高质量发展的主线，才能推动行业固本强基、稳健经营；只有始终守正创新、与时俱进，不断提升行业的适应性和竞争力，才能在纷繁复杂环境变化中赢得主动、行稳致远。
证券行业要自觉担负四个使命责任
吴清表示，新征程上，证券行业要自觉担负四个使命责任：
要在服务实体经济和新质生产力发展方面强化使命担当。吴清说，证券公司连接资本市场和实体企业，拥有扎实完备的研究体系、专业化的价值评估和风险定价能力，具备得天独厚的产业近距离优势，在发掘企业创新潜力、匹配投融资发展需要、支持产业并购整合等方面发挥着不可替代的关键作用。
要在更好服务投资者、助力居民资产优化配置方面强化使命担当。他认为，证券公司和行业投资机构在权益投资、价格发现、风险管理等方面专业优势明显，要主动对接不同风险偏好、不同规模、不同期限的多元化理财需求，提供更加丰富、更加精准、更有利于长期投资、价值投资的产品服务。
要在加快建设金融强国方面强化使命担当。“一流不仅是规模大，还要专业强、服务优，在全球资本流动配置和资产定价中有话语权，能够汇聚培养全球顶尖金融人才，在国际金融治理和标准规则制定中有引领和带动力。”吴清说，每一家机构都要对标金融强国建设目标，在核心竞争力、市场引领力、风控能力等方面苦练内功、加快提升。
要在促进高水平制度型开放方面强化使命担当。吴清指出，中国资产已经成为也会长期构成全球化资产配置中不可或缺的部分。无论是“中国投资”还是“投资中国”，都需要一批熟悉中国国情市情、精通国际市场规则、能够高效动员全球资源的专业服务机构，证券行业责无旁贷。
奋力打造一流投资银行和投资机构
吴清从以下几个方面，系统阐述了证券行业未来五年发展方向：
一是行业功能发挥要迈上新台阶。“这几年行业大的变化，就是从简单追求规模利润扩张，加快转向功能优先。要继续巩固这一良好势头，坚决摒弃简单拼规模、比增速、争排名，切实把重心聚焦到高质量发展上来”。
要牢牢把握服务实体经济这个根本。始终从实体企业和产业发展需要出发优化业务结构、创新产品工具，围绕做好金融“五篇大文章”，加大资金、人才、技术等方面资源投入，力戒脱实向虚、自我循环。要突出服务新质生产力发展这个重点。深入研判科技创新和产业创新融合趋势，敏锐洞察、及时响应企业对金融服务需求变化，积极参与科创板、创业板等重大改革，不断提升产品服务的精准性、适配性。要自觉承担保护投资者合法权益和促进稳市兴市的社会责任。时刻牢记个人投资者占绝大多数这个最大市情，进一步强化证券公司交易主渠道综合优势，自觉维护市场交易秩序和“三公”原则。要带头践行价值投资理念，强化跨周期逆周期布局，提升投资稳健性和价值判断力。要发挥好首席经济学家和行业机构分析研究专长，讲好中国“股市叙事”，营造积极舆论环境。
二是专业服务能力要展现新提升。要切实扛起“看门人”责任。恪守诚实守信、勤勉尽责、独立客观等原则，夯实投行内控“三道防线”，从把好IPO入口关向“全程护航”加快转型，引导上市公司规范经营、提升价值，不断筑牢市场发展之基。要提升价值发现培育能力。强化业务协同，提升IPO、并购重组服务的专业性和影响力，深度参与企业价值创造。要注重加强承销保荐和定价能力建设，促进一二级市场协调平稳发展。要提升财富管理服务能力。进一步强化与投资者的利益绑定，加快健全以投资者回报为核心的评价体系，推动经纪业务、投顾业务和综合财富管理的转型发展。对于各类中长期资金，要做好产品、交易、做市、风险管理等全方位支持，更好助力完善“长钱长投”的市场生态。
有条件的机构要稳步推进国际化和共建“一带一路”沿线布局，提升高度专业化服务和垂直一体化管理能力。同时，希望外资券商充分发挥母公司专业能力和集团优势，推动跨境资源对接，引入更多国际先进经验和做法。
“证券行业要在风险可控基础上，不断创新金融产品、服务和组织架构，积极研究、稳步探索推进人工智能、大数据、区块链等技术在资本市场的布局和应用”。证监会将和行业协会一道，畅通证券业创新试点工作机制，丰富监管沙盒等应用场景，完善对金融创新活动的监测监管和风险应对机制。
三是差异化特色化发展要做到新突破。要进一步增强资源整合的意识和能力，用好并购重组机制和工具，力争在“十五五”时期形成若干家具有较大国际影响力的头部机构。中小机构要把握优势、错位发展，在细分领域、特色客群、重点区域等方面集中资源、深耕细作，努力打造“小而美”的精品投行、特色投行和特色服务商。
证监会将着力强化分类监管、“扶优限劣”：对优质机构适当“松绑”，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制；对中小券商、外资券商在分类评价、业务准入等方面探索实施差异化监管；对于少数问题券商要依法从严监管，违法的从严惩治。
四是加强合规管理和风险防控要取得新成效。具体而言，健全关联交易管理等利益冲突防范机制，坚决防范股东违规干预经营，坚决出清不适格股东。提升不同类型投资者交易服务的公平性，维护好中小投资者合法权益，严防非法套利和扰乱交易秩序。
对融资融券、场外衍生品、私募资管等需重点关注的业务，异地总部、子公司等需重点关注的机构，信用和流动性以及合规性等重点风险，必须“瞪大眼睛”，做到防范于未然。对于加密资产等新业态要深入研判、稳慎对待，看不清、管不住的坚决不展业，违法违规的坚决不做。
五是行业文化建设要焕发新气象。行业机构要把文化建设融入公司发展战略、规章制度、日常经营，高度重视声誉管理，将企业文化、价值观等嵌入品牌建设，更加主动加强新媒体等舆情引导应对，加强对员工的培养、管理和引导，吸引培育更多恪守职业道德、专业能力过硬的综合性金融人才。
