国金证券指出，11月计算机行业表现较弱，主要受风险偏好承压影响，外部因素包括海外冲突、AI泡沫争议及美元降息预期波动，内部因素则源于基本面偏弱和机构投资者年底获利了结。预计连续回调为后续春季躁动酝酿空间，非熊市阶段回调2-4个月后通常迎来新一轮弹性。从投资机会看，景气方向集中在出海需求、AI产业链技术及替代政策。细分行业中，25年高景气赛道包括AI算力、激光雷达；加速向上的有AI应用；稳健向上的包括软件外包、金融IT、量子计算、数据要素等；拐点向上的有教育IT、网安、企业服务；底部企稳的包括智慧交通、政务IT等；略有承压的为工业软件、医疗IT。AI领域国内外巨头持续加码，替代趋势明显，政策驱动下信创、数据要素等领域需求旺盛。

　　计算机ETF（512720）跟踪的是CS计算机指数（930651），该指数从沪深市场中选取涉及软件开发、IT服务、硬件制造等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映计算机行业相关上市公司证券的整体表现。CS计算机指数成分股具有较高的成长性和技术领先性，能够较好地体现计算机行业的整体发展趋势。该指数风格偏向成长型投资，适合关注科技发展与创新的投资者。