近日，《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》（下称《指引》）正式下发，备受投资者关心的多个问题，征求意见稿都给出了答案。

　　比如，基金高管及基金经理的跟投问题，《指引》规定，在持基跟投上，高级管理人员、主要业务部门负责人应当将不少于当年全部绩效薪酬的30%购买本公司管理的公募基金，其中购买权益类基金不得低于60%；基金经理应当将不少于当年全部绩效薪酬的40%购买本人管理的公募基金，无权益产品的除外。很显然 ，《指引》的这一规定是值得肯定的。

　　不过，对于基金经理的绩效薪酬考核，《指引》给出的大方向无疑是正确的，但具体考核标准还需要进一步细化。

　　根据《指引》，基金经理绩效薪酬与基金业绩强挂钩。过去三年产品业绩低于业绩比较基准超过十个百分点，且基金利润率为负的，其绩效薪酬应当较上一年明显下降，降幅不得少于30%；低于业绩比较基准超过十个百分点，但基金利润率为正的，其绩效薪酬应当下降；低于业绩比较基准不足十个百分点，且基金利润率为负的，其绩效薪酬不得提高；显著超过业绩比较基准，且基金利润率为正的，其绩效薪酬可以合理适度提高。

　　就总体原则来说，《指引》规定的上述业绩强挂钩办法是合理的。但有两方面问题需要考虑：一是有的基金经理业绩特别差，低于业绩比较基准不止十个百分点，甚至超过二十个、三十个百分点；二是绩效薪酬考核标准不能模糊不清，给执行者留漏洞——“其绩效薪酬应当下降”这类表述就过于笼统，必须给出更明确的说法。因此，《指引》对基金经理绩效薪酬的考核需要进一步细化：

　　首先，应增加“业绩特别差”分档：基金业绩低于业绩比较基准超过二十个百分点、三十个百分点，且基金利润为负的，基金经理当年绩效薪酬较上一年降幅分别不低于50%、80%；若基金利润率为正，则“低于业绩比较基准多少个百分点，绩效薪酬就降低多少个百分点”，线性扣减，直至封顶。

　　其次，应增加“基金业绩低于业绩比较基准不低于十个百分点”的考核情形：基金利润率为负，基金经理当年绩效薪酬较上一年减少20%；基金利润率为正，绩效薪酬降低10%。这一标准同时呼应并细化了《指引》中“低于业绩比较基准不足十个百分点且基金利润率为负的，其绩效薪酬不得提高”的条款，让执行者一目了然。

　　其三，应进一步细化“过去三年产品业绩低于业绩比较基准超过十个百分点”的考核。《指引》仅规定“低于业绩比较基准超过十个百分点但基金利润率为正的，其绩效薪酬应当下降”，表述仍显模糊。建议具体化为：“基金业绩低于业绩比较基准超过多少个百分点，基金经理的绩效薪酬就下降多少个百分点”，用线性对应替代“应当下降”，便于落地。

　　此外，针对“基金业绩超过业绩比较基准但基金利润率为负”的情形，《指引》也应补充：无论超额收益多少，只要基金利润率为负，基金经理绩效薪酬不得提高，防止“负利润拿奖金”的漏洞。