【导读】明年经济工作坚持“稳中求进、提质增效”总基调，为“十五五”规划开局注入强劲动力

　　中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2026年经济工作。

　　受访专家表示，会议强调明年经济工作坚持“稳中求进、提质增效”总基调，兼顾了短期稳增长与中长期高质量发展。同时，宏观政策、扩大内需、创新驱动等多方面协同发力，将为“十五五”规划开局筑牢根基，更好推动我国经济高质量发展。

　　亮点1：紧扣“稳中求进、提质增效”总基调

　　为“十五五”规划开局夯实基础

　　会议强调明年经济工作要坚持“稳中求进、提质增效”的总基调，“实施更加积极有为的宏观政策”“持续扩大内需、优化供给”，并将“内需主导，建设强大国内市场”放在八大任务首位。

　　上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚表示，此次宏观政策表述紧扣“稳中求进、提质增效”总基调，既延续了政策的连续性，又根据“十五五”规划开局需求作出优化，凸显了宏观治理的稳健性与针对性；同时，政策强调“提质增效”与“治理效能”，说明宏观调控不再单纯追求总量扩张，而是兼顾短期稳增长与中长期高质量发展，为“十五五”规划开局夯实基础。

　　中国银河宏观认为，从总的政策基调来看，本次政治局会议强调要坚持“稳中求进、提质增效”，明年是“十五五”规划开局之年，聚焦国内“提质增效”，有利于赢得“十五五”规划良好开局。当前百年变局加速演进，面对外部不确定性，宏观政策要以“我”为主，把握好“逆周期”“跨周期”力度，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，以确定性应对不确定性。

　　会议强调“更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争”。中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅认为，上述重要表述意味着，需要将国内经济与国际经贸进行整体考虑，确保经济平稳有序。

　　亮点2：财政政策更加积极

　　货币政策继续宽松

　　在2026年的宏观政策安排上，会议指出“继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。

　　粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒表示，“继续实施更加积极的财政政策”，既是落实中央“十五五”规划的要求，也是当前扩大需求的需要，同时保持了政策的连续性、稳定性。

　　东方金诚首席宏观分析师王青预计，2026年更加积极的财政政策将体现为“一平三升”，即：财政赤字率会与今年持平，专项债、超长期特别国债、准财政政策工具规模会上升。

　　对于2026年适度宽松的货币政策，王青认为可能有两个主要发力点：一是总量政策。2026年央行或继续降息降准。二是结构性政策。着眼于做好“五篇大文章”，引导金融资源更多支持科技创新、制造业转型升级、绿色发展、小微企业，以及促消费、稳外贸等国民经济重点领域和薄弱环节，2026年央行将优化用好各类结构性货币政策工具，总体上是“加量降价”，即结构性货币政策工具额度总体上会增加，操作利率则会跟进降息适度下调。

　　在罗志恒看来，明年货币政策或从四个方面发力：一是择机实施降准降息，强化逆周期调节，平滑经济波动；二是用好结构性工具，引导资金流向科创、消费等重点领域；三是深化货币政策框架改革，疏通传导机制；四是盘活存量金融资源，提升资金使用效率。

　　亮点3：持续扩大内需

　　推进全国统一大市场建设

　　经济增长动能方面，会议将扩大内需放在更加突出的位置，提出“持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设”“要坚持内需主导，建设强大国内市场”等。

　　罗志恒表示，当前中国经济发展环境面临深刻复杂变化，在这样的背景下，将发展的立足点更多地放在国内，通过建设一个强大、可靠、充满活力的国内市场来对冲外部环境的不确定性，增强经济的韧性和自主性，就成了必然的战略抉择。

　　罗志恒建议，一方面，要大力提振消费，构建消费导向型的制度和政策体系，收入分配制度改革要真正破题，优化消费品以旧换新政策。另一方面，避免将投资与消费对立，仍有必要扩大有效投资，将投资于“物”和投资于“人”紧密结合。

　　中国银河宏观团队表示，一方面，未来经济工作需要促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式，消费品以旧换新政策有望延续，扩大服务消费专项方案也值得期待；另一方面，“因地制宜发展新质生产力”至关重要，避免一哄而上的投资冲动。“纵深推进全国统一大市场”是综合整治“内卷式”竞争的重要抓手，从制度层面有效提升竞争水平，使优质供给能够在更大范围内匹配需求，充分发挥我国规模优势。

　　亮点4：坚持创新驱动

　　加紧培育壮大新动能

　　除了扩大内需，创新驱动同样被放在重要位置。会议指出“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”。

　　中金公司表示，会议将“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”作为明年第二大任务。这与“十五五”规划建议中把“建设现代化产业体系”和“加快高水平科技自立自强”作为任务前两位一脉相承，在新旧动能转换下，完备的现代化产业体系才能筑牢实体根基，在世界百年变局加速演进之下，全面提升科技自立自强水平才能统筹好发展和安全。

　　罗志恒认为，创新始于科技、兴于产业，现代化产业体系要梯队建设、因地制宜。

　　他认为，在纺织、机械等传统产业领域，要巩固优势，推动技术改造升级，促进重点产业在国内有序转移，提高相关产业全球竞争力。在新能源、低空经济等新兴产业领域，要完善产业生态，实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动，把新兴产业发展成核心支柱产业。在量子科技、具身智能等未来产业领域，要创新监管，为产业发展提供更多试错空间，同时加大创业资金等要素支持。

　　中国银河宏观表示，当前需要加快建设现代化产业体系，推动科技创新和产业创新融合，加紧培育新动能。结合“十五五”规划建议来看，未来政策将进一步强化基础研究、关键核心技术攻关和成果转化体系建设，推动企业成为创新主体，综合政策工具激励研发投入。

　　亮点5：房地产、地方债务等风险化解

　　或是未来政策发力重点

　　会议还提到“坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险”。对此，业内人士普遍认为，房地产、地方债务、中小金融机构等风险，或是未来政策发力的重点领域。

　　在曾刚看来，当前我国经济运行总体保持平稳态势，但在转型发展过程中，部分重点领域仍存在一些风险隐患。

　　“防范化解风险与推动经济发展始终是辩证统一的关系。”曾刚表示，2026年作为“十五五”规划开局之年，营造稳定安全的发展环境至关重要。只有牢牢守住不发生系统性风险的底线，才能稳定市场预期、提振发展信心；而风险的有效化解，也能释放优质发展资源，引导资金、技术等要素流向实体经济、新质生产力培育等重点领域，为经济增长注入持久动力。

　　罗志恒也认为，当前及未来一段时期，经济领域的重点风险主要在房地产、地方政府债务等方面，房价不稳仍是当前房地产形势的关键，房地产问题继而关联地方债务和中小金融机构风险。

　　罗志恒进一步表示，化解上述风险可以从三个方面入手：一是采取超常规、系统性的政策组合拳，推动房地产市场尽快实现“止跌回稳”。二是对中小银行等金融机构，要加大机构重组整合力度，提升损失吸收能力；对金融市场，要进一步健全稳市机制，发挥中央汇金的功能，及时矫正和阻断市场“羊群效应”，促进实体经济和金融市场的正向循环。三是加快构建同高质量发展相适应的政府债务管理长效机制，从根本上遏制地方政府债务风险。