港股三大指数上涨。黄金及贵金属、数字货币概念、内房股涨幅居前，午后万科强势领涨，据报万科今日将讨论债券展期事宜。光伏、中资券商、港口运输概念股跌幅居前。
板块聚焦：
房地产突传房贷贴息消息！万科直线涨停
12月10日，地产股午后异动上涨，万科A冲击涨停，最高超过27亿资金封死涨停板，港股万科企业一度涨超19%。
行业层面，关于房贷贴息的消息此前已经多次在市场上传播。另外，涉及万科债务重组和纾困等消息于近期频繁传出，万科境内债集体大涨，多只涨超30%，并触发临停。
有分析认为，万科股价异动的核心触发点可能是，12月10日召开的“22万科MTN004”债券持有人会议。据报道，11月26日，该笔债券存续期管理机构上海浦东发展银行股份有限公司在上海清算所发布公告，拟于12月10日召开万科2022年度第四期中期票据（以下简称“22万科MTN004”）2025年第一次持有人会议，对本期债券展期相关事项进行审议，债权登记日为12月9日。该20亿元中期票据原定于12月15日到期。其展期方案备受市场关注，也是修复市场信心的决定性因素。
隔夜美股锂矿概念走强，全球锂资源争夺加剧（附概念股）
隔夜美股锂矿概念持续走强，Sigma Lithium大涨13%，智利矿业化工、美国雅保均上涨。
据报道，美国国防部正通过国家国防储备计划大规模囤积关键矿产，被纳入囤积范围的至少包括38种矿物和金属，其中涵盖锂、钴、石墨以及稀土元素，这些正是能源转型所依赖的基础材料。
与此同时，欧洲最大锂生产项目迎来实质性进展。Vulcan Energy于12月3日宣布获得近25亿美元融资，用于推进其在德国的Lionheart锂项目。该项目一期工程规划年产能达2.4万吨锂，已锁定前十年全部承购合同，所产锂资源可满足约50万辆电动汽车的年需求，进一步强化欧洲本土供应链能力。
需求端同样释放积极信号。中信建投研报预测，2026年全球锂电池总需求有望突破2700GWh，同比增长超30%，其中储能电池需求将超过900GWh，多个环节或现供应紧张。
华泰证券则指出，2025至2027年全球锂资源供给量(以LCE计)预计分别为163.4万吨、216.2万吨和253.2万吨，同比增速分别达22.3%、32.3%和17.1%。尽管供给逐步释放，但资源端仍具结构性稀缺特征。
锂电龙头公司动作频频
宁德时代近日宣布，其自主研发的船用电池系统获意大利船级社(RINA)型式认可，至此已取得法、美、挪等全球主要船级社认证。目前，公司产品已应用于近900艘船舶，包括全球电量最大的纯电内河游轮“长江三峡1”号及全国首艘入级中国船级社的纯电海上客船“屿见77”号。
此外，宁德时代与新加坡可再生能源开发商Vena Energy签署框架供应协议，将向其印尼子公司提供4GWh的EnerX电池储能系统。该系统采用530Ah电芯，单个20英尺集装箱容量高达5.6MWh，彰显其在全球储能市场的技术输出与交付能力。
锂矿资源相关产业港股：天齐锂业（09696）、赣锋锂业（01772）、龙蟠科技(02465)
机构观点：
交银国际：医保商保目录落地，创新药迎增量空间
交银国际发布研报称，予内地医药行业领先评级。国家医保局召开“2025年创新药高质量发展大会”，正式公布本轮医保谈判和商保创新药目录协商结果。该行覆盖的创新药企大多有产品获医保新增覆盖或成功续约，其中恒瑞医药(01276)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、中国生物制药(01177)等公司有超过5款产品获新增覆盖或新适应症纳入。
该行认为，更多新药进入目录，有助提升临床用药水平以及创新药行业整体研发回报率。同时，商保资金的引入将为创新药支付带来重要增量资金，未来商业健康险有望与基本医保错位发展，为多元化支付体系的建立奠定基础。该行看好新纳入品种/适应症在2026年的销售增长潜力，尤其是康方生物等潜在大单品的增量释放空间。对于商保，该行同时重点关注首批目录的实际执行和支付情况、名单及定价的动态调整以及真实世界数据积累带来的长期发展机会。
个股掘金：
禾赛-W(02525)：MPV吉利银河V900搭载禾赛激光雷达，未来双方将继续深化合作
据禾赛科技官微消息，近日，吉利银河AI全场景家庭旗舰MPV——吉利银河V900亮相第二十三届广州车展。吉利银河首搭全新一代超级AI增程技术的旗舰产品。
据介绍，吉利银河V900搭载的千里浩瀚H5辅助驾驶方案配备包括禾赛远视距高精度激光雷达在内的27个感知单元，实现360度全场景感知。行业领先的端到端无图NOA功能，支持高速、城市全路况领航，可完成语音变道、环岛通行、U型调头等复杂操作，全国范围内有路就能开，智能驾驶辅助达到豪华级水准。吉利银河V900的发布，标志着吉利银河开启品牌向上的全新征程。未来，禾赛科技将继续深化与吉利银河的合作。
里昂：升复星医药(02196)目标价升至31.6港元，与辉瑞达成GLP-1药物合作
里昂发布研报称，上调复星医药(02196)盈利预测，将2025至27年各年纯利预测分别上调1%、2.4%及1.9%，以反映交易的财务影响。同时将H股目标价由29.6港元升至31.6港元，复星医药(600196.SH)A股目标价由40.2元人民币升至42.4元人民币，重申跑赢大市评级。
复星医药旗下临床前小分子GLP-1药物与辉瑞(PFE.US)签署21亿美元合作协议。里昂指，由于辉瑞在GLP-1领域的积极参与及长期布局，此次合作使YP05002处于领先地位。相较同类授权协议，财务条款亦属合理。随着市场对该领域兴趣重燃，预期复星医药股价将出现正面反应，但此举可能加剧国内同业拓展海外业务时的竞争压力。
里昂：上调地平线机器人-W(09660)2026-27年研发支出，目标价11港元
里昂发布研报称，维持地平线机器人-W(09660)目标价11港元，并认为当前股价已充分反映增发等负面因素，上行空间更大。该行预计，未来数月J6P的客户认证落地、国内头部整车厂对HSD600的采用将成为核心催化剂，故维持“跑赢大市”评级。该行考虑到地平线机器人对现有技术路线的信心、加速产品迭代的需求及高阶自动驾驶(AD)算法领域的激烈竞争，上调集团2026-2027年研发支出估算近10亿元人民币。
红星美凯龙(01528)：公司与左右家居深化战略合作，探索新零售转型路径
12月9日，红星美凯龙高管团队访问左右家居深圳总部，双方就渠道优化、新零售转型及供应链协同等议题达成多项合作计划，共同深化战略伙伴关系。
红星美凯龙与左右家居确定了多项具体合作计划：渠道网络优化重点提升浙江、两广、川渝等区域，成立联合工作组对红星美凯龙前150名商场进行网格化分析，制定左右家居针对性进驻方案。新零售转型方面，以左右设计家为试点，红星美凯龙开放上海汶水店等样板，2026年打造行业标杆新零售门店。营销与供应链协同上，红星美凯龙2026年营销规划为左右家居配置专项资源，推进数据驱动精准营销，探索供应链金融创新。
中国中冶(01618)：昨日重挫逾21%，此前宣布拟607亿元出售资产
中国中冶日前公告，公司拟将所持有的中冶置业100%股权及对中冶置业的标的债权一并出售给五矿地产控股，将所持有的有色院、中冶铜锌、瑞木管理100%股权和中冶金吉67.02%股权出售给中国五矿，公司控股子公司中国华冶拟将其持有的华冶杜达100%股权出售给中国五矿或其指定主体。本次交易为现金交易，交易价格约为607亿元。
值得关注的是，中国中冶近年来业绩承压，2022年—2024年度归母净利润分别为102.7亿元、86.7亿元、67.46亿元。公司公告中指出，通过本次交易，公司将剥离非核心资产并优化配置资源，有利于优化公司业务结构、聚焦核心主业、提升核心竞争力与持续盈利能力。
佳鑫国际资源(03858)：巴库塔钨矿已进入商业化生产，中金称持续看好钨价牛市
中金指出，今年3月以来，中国钨精矿价格自14.2万元/吨上涨至9月10日28.8万元/吨高位，随后回落至26.7万元附近企稳。10月中旬以来，钨价再度开启上涨行情，并连续创下历史新高。截至12月5日，钨价达35.1万元/吨，年初至今涨幅高达147%。该行持续看好钨价牛市。未来3-5年全球钨供给依然维持偏紧态势，但各国对钨资源的战略性动作值得关注。
海外供给方面，中金预计未来3-5年仅哈萨克斯坦、韩国或贡献主要增量。据佳鑫国际资源公告，公司开发运营的哈萨克斯坦巴库塔钨矿已于2025年4月正式进入商业化生产，公司计划于2H25、2026、2027年分别生产3638、10900、13665吨钨精矿（65%WO3口径），该行测算哈萨克斯坦巴库塔钨矿占到2025-2027年全球原钨供给的比重有望达4%、7%、8%。
石药集团(01093)：司美格鲁肽注射液第二项上市许可申请获受理
12月8日，石药集团发布公告，公司附属公司石药集团百克(山东)生物制药股份有限公司开发的司美格鲁肽注射液的第二项上市许可申请已获中华人民共和国国家药品监督管理局受理。本次申报的适应症为在控制饮食和增加体力活动的基础上对成人超重╱肥胖患者的长期体重管理。此前，该产品拟用于成人2型糖尿病血糖控制的适应症上市许可申请已于2025年8月获国家药监局受理。
公告称，本次申请基于一项Ⅲ期临床试验。该临床试验结果表明，在非糖尿病的肥胖成人受试者中，该产品可显著降低体重及腰围，改善血糖、血脂及肝酶水平；与诺和诺德开发的司美格鲁肽相比，其有效性高度一致，安全性特徵相似，且耐受性良好，不良事件发生率略低。基于在疗效、安全性、制剂方面的优势，该产品具有显著的临床应用价值。
