12月9日，有消息称，业内酝酿已久的多晶硅产能整合收购平台正式成立，公司名称为北京光和谦成科技有限责任公司。今年来，在光伏“反内卷”背景下，头部多晶硅企业筹划组建一个联合体，以淘汰部分产能，并清偿业内积累的负债。
国家统计局解读2025年11月份PPI数据：综合整治“内卷式”竞争成效显现，相关行业价格同比降幅收窄。重点行业产能治理持续推进，市场竞争秩序不断优化，煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格同比降幅比上月分别收窄3.8个、2.0个和0.7个百分点，均已连续多个月收窄；新能源车整车制造价格降幅比上月收窄0.6个百分点。
光伏行业供给侧改革持续推进，“反内卷”政策效果显现。自2025年7月起，多晶硅价格从最低35元/kg回升至50元/kg以上，产业链价格逐步回暖。17家龙头企业已基本同意联合减产，通过协同减产与提升能耗标准推动落后产能退出。新修订的《反不正当竞争法》明确禁止低于成本价销售，为整治低价竞争提供法律依据。随着上游供给收紧，预计2026年光伏产业链利润将逐步修复，行业格局由无序竞争向品质与技术创新转型。
开源证券研报观点认为，当前光伏行业反内卷已取得一定积极成效，Q3主链上游环节预计显著减亏。后续重点关注供需两条主线：（1）供给侧：硅料收储平台落地及产业链限产措施。（2）需求侧：关注“十五五”光伏装机需求支撑，出口退税取消及严禁低于成本价销售要求的执行。在供需两端反内卷的推进下，产业链供需关系有望迎来快速修复，并推动组件价格抬升。具备阿尔法的标的在行业贝塔修复中具备更大弹性。
场内ETF方面，截至2025年12月11日 10:04，中证光伏龙头30指数强势上涨2.15%，光伏ETF龙头(560980)盘中涨超2%。成分股迈为股份上涨14.50%，微导纳米上涨4.82%。前十大权重股合计占比74.59%，其中权重股捷佳伟创上涨6.20%，德业股份上涨5.00%，特变电工、锦浪科技等个股跟涨。
光伏ETF龙头(560980)作为全市场唯一一只紧密跟踪中证光伏龙头30指数的产品，从沪深两市业务涉及光伏发电产业的上市公司中精选30只规模大、盈利优的龙头企业证券，全面反映中国光伏产业核心资产表现；截至2025年12月10日收盘，标的指数年内涨幅达38.93%，相较于同类指数光伏产业指数超额收益显著。
