11月，随着我国各项宏观政策不断显效，价格呈现积极变化。
12月10日，国家统计局发布数据显示，11月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，为2024年3月份以来最高，持平于2023年2月以来最高值。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，与10月相同，连续三个月高于1.0%，说明扩大内需的政策效果正在持续释放，居民消费意愿和能力在稳步修复。
国家统计局城市司首席统计师董莉娟对此表示，CPI同比涨幅扩大主要是食品价格由降转涨拉动。
“向前看，受上年低基数支撑，以及年末食品价格上涨驱动，预计12月CPI同比涨势延续。展望明年，预计CPI同比增速的中枢有望提升。”光大证券首席宏观分析师赵格格对《华夏时报》记者表示。
不过，她也表示，明年CPI支撑项或从耐用品价格和金价，转向猪肉价格和服务价格，具体取决于内需恢复情况，以及猪周期回升高度。
食品价格反弹推高CPI
CPI同比增速回暖，食品价格是主要因素。
数据显示，11月食品价格同比由上月下降2.9%转为上涨0.2%，对CPI同比的拉动由上月的下降0.82%转为增长0.06%，成为本月物价回升的关键因素。
“从结构上看，鲜菜价格在连续9个月同比下降后首次转为上涨，涨幅高达14.5%，相比上月提升21.8%，对CPI同比的拉动作用增强，这主要是受北方寒潮及南方连续降雨导致供应偏紧影响。鲜果价格也由下降转为小幅上涨，同比上升0.7%；牛羊肉价格延续涨势且涨幅扩大，牛肉上涨6.2%、羊肉上涨3.7%；猪肉价格虽仍同比下降15.0%，但相较之前的16.0%降幅也有收窄；不过，蛋类价格同比进一步下滑至-12.5%。整体来看，食品价格内部通缩压力减轻。”德邦证券研究所所长程强对《华夏时报》记者表示。
从环比来看，11月CPI环比下降0.1%，为下半年首次转负。不过，市场人士表示，这基本符合季节规律。
非食品价格来看，服务和扣除能源的工业消费品价格分别上涨0.7%和2.1%，分别影响CPI同比上涨约0.29个百分点和0.53个百分点。其中扩内需政策措施继续显效，核心消费品价格同比上涨2.1%，涨幅连续第七个月扩大，金饰品价格同比涨幅超50%，家用器具、服装价格同比分别上涨4.9%、2.0%；服务价格季节性回落，同比涨幅收窄至0.7%环比降0.4%，略弱于季节规律，节后出行需求下降带动宾馆住宿、飞机票、旅行社和交通工具租赁费价格分别下降10.4%、10.2%、6.2%和3.6%。
值得注意的是，居住价格相对偏弱，房屋租赁进入淡季，房租同比价格下降0.2%。
“居住价格同比持平、环比略降0.1%，对CPI几乎不产生拉动。其中，租赁房房租同比下降0.2%，反映出房地产市场整体仍偏弱。交通通信价格同比下降2.3%，为八大类中跌幅最大的分项，对整体CPI形成一定压制。”程强表示。
“反内卷”推动PPI环比两连涨
从PPI来看，PPI同比下降2.2%，降幅较10月扩大0.1个百分点，降幅虽受基数影响略有扩大，但环比上涨0.1%，已连续两个月维持正增长，显示工业品价格在低位持续筑底，结构性改善特征明显，工业通缩呈现“弱企稳”特征。
“整体看，综合整治‘内卷式’竞争成效继续显现，相关产品价格降幅持续收窄，带动PPI逐月回升。”方正证券分析师杨文吉表示。
在董莉娟看来，当前，综合整治“内卷式”竞争成效显现，相关行业价格同比降幅收窄。
比如，随着重点行业产能治理持续推进，市场竞争秩序不断优化，煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格同比降幅比上月分别收窄3.8个、2.0个和0.7个百分点，均已连续多个月收窄；新能源车整车制造价格降幅比上月收窄0.6个百分点。
同时，新兴产业快速发展，带动相关行业价格同比上涨。新材料、具身智能等行业的快速发展和绿色低碳转型的深入推进推动相关行业需求增加。数据显示，外存储设备及部件价格同比上涨13.9%，石墨及碳素制品制造价格上涨3.8%，集成电路制造价格上涨1.7%，服务消费机器人制造价格上涨1.1%，控制微电机价格上涨0.4%，废弃资源综合利用业价格上涨0.4%。
此外，提振消费专项行动持续显效，消费需求焕新提升。
环比来看，“迎峰度冬”带来的季节性需求增加叠加安全环保检查导致供给受限，推动煤炭开采和洗选业价格环比大幅上涨4.1%，较上月提升2.5个百分点，同比降幅收窄至-6.1%。
“‘反内卷’对价格的催化，PPI煤炭加工、黑色采选环比分别上涨3.4%、0.6%，PPI光伏设备、锂离子电池、新能源车同比降幅分别收窄2.0、0.7、0.6个百分点；国际金价、铜价上涨，带动有色行业价格上涨，PPI有色采选、有色冶炼环比分别上涨2.6%、2.1%。”赵格格表示。
中游行业也呈现分化态势，设备制造价格逐步好转。汽车制造业价格环比降幅连续两个月收窄，11月环比降幅自0.2%收窄至0.1%；计算机、通信和其他电子设备制造业价格环比连续两个月上涨0.1%。
下游生活资料价格整体温和，对PPI拖累有限。11月生活资料出厂价格同比下降1.5%，环比持平。
在市场人士看来，当前物价水平仍处于温和区间，通胀回暖体现为食品价格触底反弹与核心通胀平稳共振，反映国内经济复苏基础持续巩固。
