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　　AI摘要：2026 年政策延续积极取向，机构建议耐心布局非银、有色等板块，“反内卷” 为主线；北证 50 强势上涨，聚焦新质生产力与稀缺性企业；摩尔线程市值突破 4400 亿，国产算力芯片供给改善、需求放量，产业链生态加速形成。

　　昨日三大指数集体回调，沪指跌0.70%，收报3873.32点；深证成指跌1.27%，收报13147.39点；创业板指跌1.41%，收报3163.67点；沪深两市成交额达到18571亿。行业板块呈现普跌态势，风电设备、非金属材料板块逆市上涨，房地产开发、商业百货、纺织服装、医药商业、船舶制造、食品饮料、跌幅居前。

　　1、耐心逐步布局

　　东方财富证券：耐心逐步布局

　　由于2026年春节（2月17日）相对较晚，因此我们认为投资者在短期战术上，需要保持一些耐心，耐心等待逐步布局。可逐步增加非银板块比例；后续随着流动性预期改善、风险偏好陆续修复，再逐步布局拥挤度及估值有所回落、而展望明年产业趋势确定的方向。重点关注：保险、券商、有色、海外算力、电网设备等。

　　国开证券：“反内卷”仍是主线

　　我国资本市场有望持续发挥重要枢纽功能，2026年A股市场成交活跃度或较25Q3收缩，上半年“指数牛”格局有望阶段延续；尽管年中可能出现调整，但资本市场中长期稳定健康发展格局并未改变。2026年消费端或温和修复，二级市场必选消费领域有望阶段性受到资金关注；“反内卷”有望继续成为我国资本市场主线之一。

　　华龙证券：政策延续积极

　　2026年政策延续积极，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强调着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，市场基本面有望继续巩固，为市场提供有利支撑。政策实施要求中，将“内需主导”、“创新驱动”放在了前列，结合十五五规划建议，可继续关注相关领域的投资机会。

　　2、北证50一度涨近7%

　　西部证券：四年筑基，蓬勃向上

　　展望2026年，北交所将进入高质量扩张的新周期，市场建设将从“规模扩张”转向“质量提升”。建议投资者把握北交所发展的阶段性特征，关注政策红利释放带来的投资机会；深入挖掘具备核心技术和创新能力的专精特新企业；聚焦“高技术壁垒、高研发投入和高毛利水平”的“三高”企业，捕获流动性改善和创新成果兑现的双重收益。

　　中国银河：聚焦两个方向

　　对于2026年投资策略，我们推荐两个主要方向：1）自上而下聚焦北交所新质生产力，关注布局新能源，如氢能和核聚变能等、具身智能，如机器人产业链零配件等，以及A股市场具有“稀缺”属性的公司；2）自下而上基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的，具有“强而久”发展潜力的公司。

　　华源证券：掘“稀”向“新”

　　站在“十五五” 开局新起点， 北交所将围绕“稀缺性” 与“新质生产力” 双主线深化布局。 产业布局上， 将重点聚焦科技制造（ AI产业链、 固态电池、 人形机器人、 智能驾驶等） 、 新材料（ 半导体材料、 特种纤维等） 和特色消费（ 美丽消费、 健康消费、情绪消费等） 等增量领域。

　　3、摩尔线程暴涨，市值突破4400亿

　　华鑫证券：

　　摩尔线程已成功量产五颗芯片，迭代四代GPU架构和智能SoC产品，实现从芯片、计算卡到智算集群的多元布局，形成了覆盖人工智能、科学计算与图形渲染等完整的计算加速产品矩阵，全面支持“云-边-端”全场景。摩尔线程已成为国内少数能够提供从FP8到FP64全计算精度支持的GPU厂商之一，也是国内率先推出支持DirectX12图形加速引擎的国产GPU企业。

　　东方财富证券：持续看好算力存力

　　从供给侧看，国内先进制程良率&产能爬升，推动国产算力芯片供给侧将有较大幅度改善，从需求侧看，国内CSP厂商商业化模式逐渐明朗，AI相关资本开支持续向上，同时国内模型也在持续迭代，有望带动国产算力在训练侧的放量需求，建议重点关注国产算力产业链的整体机会。

　　东莞证券：国产算力加速形成

　　国内AI芯片企业快速发展，国产替代取得阶段性成果，随着摩尔、沐曦等AI芯片企业加快资本市场布局，叠加腾讯等互联网厂商积极适配国产算力芯片，国产算力生态有望加速形成。