华创证券指出，黄金方面，各国央行10月购入黄金53吨，环比增长36%，创2025年以来最大单月净需求，央行购金和投资需求对黄金形成支撑；白银受供需连续5年缺口及低库存支撑，价格弹性或更强。铝价再创年内新高，全球供给因电力问题面临减停产，供给收紧难证伪，而储能需求爆发增长预期强劲，预计未来全球供需紧平衡。目前LME+国内铝库存维持120万~130万吨低位，海外项目因电力减产叠加印尼增量释放缓慢，未来2~3年供需或持续紧平衡，低库存支撑铝价。铜铝比回升至4以上，历史均值3.3~3.7，铝存在补涨空间。

　　矿业ETF（561330）跟踪的是有色矿业指数（931892），该指数从市场中选取涉及贵金属、工业金属及稀有金属等子行业的上市公司证券作为指数样本，重点关注资源开采、冶炼加工等业务领域，以反映有色金属行业内上市公司证券的整体表现。