①摩根大通资管董事总经理Kerry Craig预计，韩国企业，尤其是半导体制造商，明年将继续迎来上涨潮；②Craig驳斥了近期关于人工智能泡沫担忧的观点，并解释称目前大部分资金来源于企业现金而非债务；③Craig还认为，相较于美股，韩国股市明年的情况将会“相当有利”。

　　摩根大通资产管理公司董事总经理Kerry Craig表示，韩国企业——尤其是那些处于全球人工智能（AI）供应链中的核心企业（比如半导体制造商）——明年很可能会继续迎来上涨潮，源于需求的增加。同时，Craig还驳斥了近期有关股市中可能会出现人工智能泡沫的担忧。

　　Craig周四（12月11日）在首尔接受采访时表示，“现在大家开始对资本支出水平有所担忧，但我认为这绝不是泡沫现象。”

　　Craig解释道，这是因为目前大部分资金仍来源于企业所拥有的现金，而非债务，并且其合理性在于企业有真实的市场需求、以及强劲的盈利前景，这与互联网泡沫时期的情况不同。

　　泡沫担忧不存在？

　　Craig此番言论是在市场普遍担忧“人工智能泡沫”之际发表的，与此同时，投资者也对美国科技公司大量举债来资助人工智能基础设施的大型项目表示担忧。

　　例如，甲骨文公司最新公布的季度营收低于市场预期，使得其股价在当地时间周四（12月11日）大幅下跌。甲骨文公司曾在9月份通过债券发行筹集了约180亿美元的债务，用于投资大型的人工智能数据中心。

　　但Craig认为，“你可以回顾一下互联网和光纤的扩张情况。当初在光纤建设方面投入了大量资金，虽然这一过程花了数年时间才得以完成，但最终还是被采用了。”他还补充道，人工智能的普及率仍然“非常低”。

　　Craig预计，美国股市的人工智能股票上涨趋势将会持续，但幅度会小于今年所出现的那次上涨幅度。相比之下，韩国股市明年的情况将会“相当有利”。

　　他表示，只要美国经济持续增长，对人工智能的需求依然存在，这种需求就会流向亚洲市场。

　　韩国的基准股指KOSPI是今年二十国集团（G20）成员国中表现最佳的股指，自1月以来已上涨超过60%。该国的两家芯片巨头引领了这一涨势，截至12月，三星电子的股价上涨了超过一倍，而SK海力士的股价则上涨了超过两倍。

　　Craig认为，与其他市场相比，韩国市场并非“估值过高”，加之美元的贬值、以及韩国从造船到国防等领域的多元化科技企业，都有可能在未来推动KOSPI的上涨。

　　除了摩根大通之外，野村本周在一份报告中也预测，受半导体超级周期和持续推进的公司治理改革推动，韩国基准Kospi指数有进一步上涨空间，预计2026年上半年将升至5000点。

　　截止发稿，Kospi指数周五（12月12日）收于4167.16点。