■ 应健中

　　2025年已经进入倒计时阶段。在这个时点，所有的市场参与者都开始做收盘作业。上市公司忙着准备一年一度的年度财务报告，各路机构忙着财务结账。在年末关口，A股市场的成交量开始缩小，日成交额在2万亿元之下已经成了常态，大盘则围绕上证指数3900点来回拉锯，上下两难。

　　尽管上证指数走势波澜不惊，但盘面上却经常是个股跌多涨少的局面。即便上证指数翻红，但仍有七八成个股下跌，这说明那些对指数影响较大的权重股有主力护盘。因为守住这些权重股，大盘就会坚如磐石、稳如泰山，市场就有了底气。而客观上，那些权重股也的确有估值底气，这实际上也给投资者提供了一个选股方向。

　　就个股而言，就看各自的造化了。近期个股的走势可谓一半是火焰、一半是海水。事实上，市场的火焰主要集中在科创成长层新股摩尔线程上。上市一周来，摩尔线程的新股中签者的最高收益创下了A股市场的新纪录，这样的市场激情前所未见。不过，同样是半导体、同样在同一天上市，在港股上市的天域半导体却破发了，第一天上市股价就打了七折。所以，新股在什么市场上市也很重要。这样的反差说明什么？值得深思。从这个角度而言，未来科创板、创业板乃至整个A股市场的发展前景似乎更大。

　　今年，A股市场给投资者提供了巨大的投资机会。上证指数出现了20%以上的涨幅，而上证指数在A股市场各类指数中的涨幅是最低的。这样的指数涨幅格局，对投资者而言，一年中能抓住一次行情便足矣。因为这个收益率远远跑赢了银行的存款利率，也跑赢了各类理财产品的收益率。

　　既然所有的上市公司和机构都在进行年终结账，那么，投资者也可以趁当下市场处于盘整阶段进行自我结账。

　　首先，将自己当作基金经理，盘算一下自己的账户，对今年账户的盈利进行自我分红，切一块“蛋糕”用于消费。账户中的市值仅仅是一个数字符号，只有进行这样的自我分红，才能真正体会到投资的乐趣。

　　其次，临近年底，布局来年。以明年上证指数的年开盘指数点位为入市基准，如果明年开盘之后，市场出现回调，那就以此为基点，越跌越买。市场不可能从年初跌到年底，只要其间出现一根上影线，那就是获利时点。指数如此，个股选择的思路也是如此。

　　再次，稳健型投资者选股应盯着有主力护盘的权重股，以市盈率、市净率、分红率等估值指标作为选股标准，一年做一把行情即可。

　　最后，激进型投资者可以去科创成长层博弈，明年这个板块还会有更多品种闪亮登场，风险与机会并存。

　　本文由作者首发于金融投资报