随着AI行业的飞速发展，近期资本市场对“AI泡沫化”的探讨持续升温。不少投资者提出疑问，“AI今年涨了那么多，还能买吗？”

　　对此，多位业内策略分析人士接受广州日报记者采访时表示，现阶段中国出现“AI泡沫”的可能性不大，但会有明显的“优胜劣汰”，投资者需要留意泡沫风险。从资产配置来看，建议投资者进行多元化投资组合，AI、电力和资源等结构性趋势的仓位最多不超过30%。

　　人工智能指数年内上涨30%

　　今年初以来，随着Deepseek等人工智能的发展，投资者对中国AI发展的兴趣和认可程度提升，AI投资、应用与商业化以及国产替代等成为投资者关注的热点。Wind数据显示，截至12月10日，人工智能指数年内上涨30.55%，其中下半年涨幅为13.59%。随着近期科技股的调整，“AI泡沫化”的观点引发资本市场热议。

　　对此，星展银行高级投资策略师邓志坚认为，AI的发展暂时没有出现明显泡沫，但会有非常明显的“优胜劣汰”。“生成式AI将会是整个AI产业中最早看到变现机会的领域。”

　　细分到中国市场，瑞银认为现阶段中国出现“AI泡沫”的可能性不大。瑞银证券中国互联网行业分析师熊玮表示，中国互联网龙头以务实的态度开展AI投资，注重ROI和运营效率，而非前期大量烧钱。另有分析称，强劲的资本支出趋势和AI采用加速，预计将进一步带动AI概念股上涨。

　　建议：多元化投资，可加大应用侧配置

　　对于2026年中国AI行业的发展，有机构分析称，在模型层，预计国内大模型能力将快速迭代；在应用层，云和广告是可见度最高的领域，例如智能体商业、AI原生广告、多模态、边缘AI等将加速变现。投资者可适当关注AI发展的相关领域。

　　业内普遍认为，AI与科技仍将是全球股票上涨的重要驱动因素，但投资者也应留意泡沫风险。中信证券前瞻研究首席分析师陈俊云表示，建议投资者坚持“边走边看”“逆向投资”的基本思路，同时逐步加大应用侧（互联网、应用软件）配置权重。

　　“投资者应该坚持投资科技，但AI发展浪潮中寻找一些具有竞争力和深厚护城河的优质股。”邓志坚提醒，从多元化配置的角度来看，投资者不要只投资科技，还可关注其他朝阳行业，例如生物科技等。

　　至于投资者如何控制仓位，瑞银建议将最多30%的仓位配置于AI、长寿经济以及电力和资源等结构性趋势。同时可考虑在优质债券、高收益策略以及能产生收入的股票和结构性产品等进行多元化配置。