2025年12月15日A股三大股指集体下跌，截至午间收盘，沪指跌0.11%，深证成指跌0.71%，创业板指跌1.29%。从板块看，大金融普涨，保险板块领涨市场；提振消费政策频出，白酒集体反弹，食品饮料、商业百货等板块涨幅居前。

　　11月28日，中证指数有限公司公布沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500等指数样本定期调整方案。此次调整为指数样本的定期调整，已于12月12日收市后（即12月15日）正式生效。其中，中证A500指数更换20只样本，中天科技、创世纪、博瑞医药、国泰海通、芯原股份等调入指数。据了解，中证A500指数拟调入的股票主要来自工业、原材料、公用事业和医药卫生领域，调整后新兴行业样本权重上升至51.2%，科创、创新属性进一步增强。

　　政策方面，近期，政治局会议与中央经济工作会议关于经济政策的表述较为积极，从历史经验来看，中央经济工作会议提到的重点产业往往会成为第二年经济工作的重点，政策往往会加大支持力度，需要重点关注。国信证券认为，在中央经济工作会议为“十五五”开局之年定下积极有为的基调，以及中外流动性宽松周期共振的背景下，A股市场估值相对合理，AI科技革命与能源革命支撑部分产业需求，上市公司业绩改善或将助力市场继续震荡上行。

　　12月12日，中国人民银行会议强调，继续实施适度宽松的货币政策，加快推进金融供给侧结构性改革。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，把握好政策实施的力度、节奏和时机，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行，加强对实体经济的金融支持。

　　宏观方面，国家统计局最新公布数据显示，PPI连续2个月环比上涨，支持价格合理回升的积极因素继续累积。 总的来看，PPI连续2个月环比上涨，支持价格合理回升的积极因素继续累积。有市场分析认为，下阶段，要继续扩大国内需求，做强国内大循环，纵深推进全国统一大市场建设，加强重点行业产能治理，改善供求关系，推动价格合理回升，改善企业经营。

　　中信建投证券表示，近期，多项关键事件与数据相继公布，为市场提供了重要的决策依据，整体基调符合或略好于市场预期。接下来，牛市底层逻辑仍在，主要由结构性行情和资本市场改革政策推动。目前市场已经基本完成调整，叠加基金排名基本落地，跨年有望迎来新一波行情。

　　申万宏源证券认为，整体看，2025年结构牛行情已处于高位区域的定位不变，当前仍处于高位震荡阶段。展望后市，华西证券表示跨年行情逢低布局，国内两大重要会议指引市场主线。近期海外美联储议息会议和国内政治局会议、中央经济工作会议相继落地，且整体基调符合市场预期，权益市场风险偏好获得支撑。时隔一个月，A股日成交额再度回到2万亿元上方，换手率边际抬升，显示市场交投活跃度边际回暖，后续多路增量资金入市可以期待，建议结合明年经济产业政策方向和“十五五”发展规划布局。

　　行业配置上，华西证券建议关注三条线索：一是受益产业政策支持的成长方向，如国产化、机器人、航空航天、创新药、储能等；二是受益于“反内卷”政策的周期方向，如化工、能源金属、资源品等；三是促消费政策的深化或带来消费板块的阶段性催化机会。

　　场内ETF方面，截至2025年12月15日 14:36，中证A500指数下跌0.60%，A500ETF龙头(563800)盘中换手5.67%，成交7.67亿元。成分股方面涨跌互现，东方日升20cm涨停，固德威上涨12.76%，航天电子10cm涨停；迈为股份领跌，恩捷股份、泽璟制药跟跌。前十大权重股合计占比20.04%，其中权重股中国平安上涨4.98%，美的集团、贵州茅台等跟涨。

　　规模方面，截至2025年12月12日，A500ETF龙头最新规模达135.62亿元。资金流入方面，A500ETF龙头最新资金净流入1.04亿元。