【市场回顾】

　　指数调整成交额缩量3246亿元乳业、零售股逆势活跃

　　12月15日，A股三大指数集体调整。截至收盘，上证指数跌0.55%，深证成指跌1.10%，创业板指跌1.77%。全市场成交1.79万亿元，较上个交易日缩量3246亿元。盘面上，大消费逆势活跃，乳业板块持续走强，皇氏集团等个股涨停。零售板块走强，全新好等个股涨停。

　　日韩股市12月15日收盘下跌

　　12月15日，日韩市场主要股指收盘下跌。日经225指数下跌1.31%，报50168.11点；韩国综合指数下跌1.84%，报4090.59点。

　　铂主力合约日间盘涨停投资需求或受益于金价上涨潜力抬升

　　12月15日日间盘，国内商品期货主力合约多数收涨，其中金属铂主力合约涨停。截至15:00收盘，铂涨7%，钯涨超4%，多晶硅、集运指数（欧线）、焦煤涨超3%，烧碱涨超2%，沪金、纯碱、燃油等涨超1%，沥青、纸浆、塑料等微涨。南华期货研报分析，铂的投资需求与估值层面或受益于金价上涨潜力仍将上抬，而供给弹性低叠加库存安全垫薄的特征亦增加了价格上涨弹性。

　　国债期货收盘全线下跌

　　12月15日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.99%，10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.01%。

　　中证转债指数收跌0.18%

　　12月15日，中证转债指数收跌0.18%，报482.09点。冠中转债涨12.54%，博俊转债涨4.52%，亚科转债涨4.18%；英搏转债跌4.92%，塞力转债跌4.81%，嘉泽转债跌4.46%。

　　ETF收盘：卫星ETF涨2.60% 港股通创新药ETF南方跌3.86%

　　12月15日，ETF收盘涨跌不一，卫星ETF(159206)涨2.60%，航空航天ETF(563380)涨2.47%，卫星ETF(563230)涨2.24%，港股通创新药ETF南方(159297)跌3.86%，港股通创新药ETF(159570)跌3.85%，港股通创新药ETF工银(159217)跌3.8%。

　　【资金风向标】

　　雷科防务、航天电子获大额资金流入

　　Choice数据显示，12月15日，资金净流入额前十的个股为雷科防务、航天电子、三维通信、中国平安、通宇通讯、海马汽车、东方日升、中国卫星、英维克、万华化学。其中雷科防务和航天电子净流入额均超10亿元。

　　【机构观点】

　　广发证券首席经济学家郭磊：扩大内需为当前重点

　　近日，广发证券首席经济学家郭磊发布研报认为，中央经济工作会议提出的“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”略超预期，意味着降息降准仍是政策工具选项；“引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域”，意味着扩大内需为当前重点。

　　华泰证券：以自下而上思路布局春季行情

　　华泰证券研报表示，近期多个重要会议先后落地，国内出口、金融数据先后发布，总量级别的突破或尚需等待，产业线索是投资者交易的重点。11月下旬以来，AI链带动科技成长整体反弹，而内需顺周期资产调整是对前述变化的“预定价”，上周市场整体波澜不惊。展望看，当前仍处于春季躁动的布局窗口，建议以自下而上思维布局春季躁动。

　　中金公司：A股中期有望继续跑赢港股

　　中金公司研报表示，2025年下半年以来，A股跑赢港股。从整体和成长风格表现上，A股均跑赢港股；分行业看，A股和港股的领涨行业相似。往后看，A股相比港股未来一段时间在流动性上仍有相对优势，国际货币秩序重构或继续推动全球资金再配置、人民币资产重估，A股中期有望继续跑赢港股。