2020年9月，“碳达峰、碳中和”目标的提出，从环境角度进一步加速了ESG体系的健全与落地。作为与“碳排放”关系最为密切的行业，能源企业通过产业转型升级、技术优化进步等措施，在ESG领域已经取得了长足发展。不过，需求不平衡、产业内卷、气候冲击等一系列新的挑战开始出现。

　　2020年，中国提出“双碳目标”，承诺力争2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。2021年10月，国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》，围绕“十四五”、“十五五”两大重要时间段，提出了具体目标。

　　“十四五”期间，产业结构和能源结构调整优化取得明显进展，重点行业能源利用效率大幅提升，煤炭消费增长得到严格控制，新型电力系统加快构建，绿色低碳技术研发和推广应用取得新进展，绿色生产生活方式得到普遍推行，有利于绿色低碳循环发展的政策体系进一步完善。到2025年，非化石能源消费比重达到20%左右，单位国内生产总值能源消耗比2020年下降13.5%，单位国内生产总值二氧化碳排放比2020年下降18%，为实现碳达峰奠定坚实基础。

　　“十五五”期间，产业结构调整取得重大进展，清洁低碳安全高效的能源体系初步建立，重点领域低碳发展模式基本形成，重点耗能行业能源利用效率达到国际先进水平，非化石能源消费比重进一步提高，煤炭消费逐步减少，绿色低碳技术取得关键突破，绿色生活方式成为公众自觉选择，绿色低碳循环发展政策体系基本健全。到2030年，非化石能源消费比重达到25%左右，单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降65%以上，顺利实现2030年前碳达峰目标。

　　该方案还进一步细化，要求到2030年，风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上；“十四五”、“十五五”期间分别新增水电装机容量4000万千瓦左右；到2025年，新型储能装机容量达到3000万千瓦以上。到2030年，抽水蓄能电站装机容量达到1.2亿千瓦左右等细化目标。

　　现状

　　能源和产业转型成效显著

　　今年是我国提出“双碳目标”五周年，同样是“十四五”“十五五”的承上启下之年。据生态环境部部长黄润秋相关报告，我国“双碳”工作稳步进展、成绩斐然。

　　其中，能源和产业转型成效显著。截至2025年6月底，非化石能源装机容量达22.2亿千瓦，占总装机容量比例达60.9%。加强化石能源清洁高效利用，实施煤电“三改联动”，淘汰煤电落后产能，天然气生产和利用量稳步提升。加快建设“沙戈荒”新能源基地和重大水电工程，核电在运在建规模升至世界第一。加快构建新型电力系统，建成全球规模最大的清洁发电体系和输电网络。初步建成多层次统一电力市场体系。大力发展“新三样”等新质生产力，“十四五”以来光伏组件、锂电池产量分别增长3.7倍、6.4倍以上，新能源汽车产销量连续10年全球第一。同时，推进产业结构优化升级，累计完成5.9亿吨粗钢产能全流程超低排放改造。大力实施节能降碳改造，推动大规模设备更新和消费品以旧换新。培育国家级绿色工厂超6000家，实现产值占制造业总产值约20%。发展循环经济，构建废弃物循环利用体系。

　　国家统计局数据显示，2024年，我国风电和太阳能发电总装机容量就已达到14.07亿千瓦，是2020年（5.35亿千瓦）的2.6倍，提前6年实现了目标，“十四五”前4年风电和太阳能发电总装机容量年均增长27.3%。截至2025年9月底，我国新型储能装机规模超过1亿千瓦，远超目标，与“十三五”末相比增长超30倍，装机规模占全球总装机比例超过40%，已跃居世界第一。

　　2025年10月，水电水利规划设计总院院长李昇介绍，截至2024年底，“十四五”期间我国新增投产常规水电装机为3859万千瓦，加上2025年已投产的金沙江巴塘，大渡河巴拉、硬梁包等水电站（机组），已提前完成规划提出的投产目标。

　　挑战

　　不只是碳排放

　　宏观层面来看，能源行业为推动“双碳”目标的实现做出了巨大贡献。但同时，新的挑战开始出现。

　　首先，环境保护方面。2024年我国煤炭消费量仍占能源消费总量的53.2%，并且，虽然新能源发电本身清洁，但产业上游的原材料开采、加工环节却存在环节污染风险。例如，新能源电池的锂、镍、钴、硫酸等原料，在开采、制备、加工过程中，往往有着高能耗、水资源及土壤污染等现象；新能源工厂在建设、生产工厂中可能发生破坏环境的状况；废弃电池、风光电设备如何进行无害化回收再利用，目前尚处在探索初期。

　　2025年11月10日，贵州省黔南州生态环境局瓮安分局行政处罚案件信息公开表显示，芭田股份（002170.SZ）旗下贵州芭田新能源材料有限公司“5万吨/年磷酸铁项目”，需要配套建设的环境保护设施未建成、未经验收，建设项目即投入生产，违反《建设项目环境保护管理条例》，被处以39万元罚款。磷酸铁正是磷酸铁锂电池的核心原料。

　　2025年3月10日，主营业务为“固废危废资源化利用”的高能环境（603588.SH）发布公告称，控股子公司重庆耀辉环保有限公司因将未经处理的废水通过雨水管网排入外部环境，构成不正常运行水污染防治设施排放水污染物的环境违法行为，并被重庆市生态环境局作出罚款一百万元的行政处罚，相关责任人被采取刑事措施。重庆市生态环境局网站2025年2月14日公开的《行政处罚决定书渝环罚〔2025〕8号》则显示，重庆耀辉上述行为造成琼江潼南区、铜梁区41公里河段砷污染、1个村级和4个镇级自来水厂取水中断，应急处置阶段直接经济损失985.43万元，定级为较大突发环境事件。

　　早在2022年，有着亚洲锂都之称的江西省宜春市掀起过一场“环保风暴”。先是4月份，江西省第二生态环境保护督察组发现，宜春市上高县、万载县、高安市矿山开采监管缺失、生态修复滞后、绿色矿山创建不严不实，生态环境问题突出；而后9月份，锦江宜春段水质出现异常，多家企业违规排放污染物，造成铊浓度超标，经检测发现水质污染为II级，即重大等级。

　　生态环境部调查结果显示，江西齐劲材料有限公司等涉事企业被关停，对应负责人涉嫌刑事犯罪问题被立案调查。2023年，宜春市发布《关于严厉打击涉锂电新能源产业违法犯罪行为的通告》，重点打击各类破坏生态的行为。

　　其次，公司治理与发展上，传统能源企业面临着高排放、高污染特征下，难以匹配绿色金融低成本、高便捷性融资产品；对外合作受“碳指标”限制较多等问题。新能源企业则存在行业内卷、产能过剩、盈利能力薄弱、持续生存能力存疑等状况。

　　中国能源研究会数据显示，截至2024年末，A股能源上市公司中，超147家公司资产负债率突破64.53%警戒线。

　　又如光伏行业。国家能源局数据显示，2025年上半年，全国新增光伏装机212.21吉瓦，同比增长107%，全球光伏装机量预计达570至630吉瓦，中国占比超45%，持续主导全球清洁能源市场格局。但根据工信部数据，截至2024年底，光伏主产业链各环节产能均突破1200吉瓦，而2025年全球需求仅580吉瓦左右，供给超出需求一倍有余。供需失衡直接导致价格大幅波动，光伏组件价格一度跌破0.6元/瓦，全产业链利润空间被严重挤压。

　　2025年前三季度，A股光伏主产业链21家公司实现营业收入3816.7亿元，同比减少17.05%。光伏行业全球组件出货量第一的龙头企业晶科能源（688223.SH），前三季度营业收入为479.86亿元，同比下降33.14%；扣非净利润为-45.43亿元，同比下降1053.61%。

　　再者，社会认知与参与层面。明傲咨询报告分析，部分新能源项目在建设过程中，由于与当地社区沟通不畅，引发了一些矛盾。比如，风电场建设可能因噪音、视觉影响等问题遭到周边居民反对。此外，行业快速发展导致人才竞争激烈，人才短缺现象较为突出，员工的职业发展规划和技能培训体系有待进一步健全。

　　中国工程院院士、中国科学院大连化学物理研究所所长刘中民撰文分析，能源是经济社会发展重要的物质基础，是支撑工业体系稳定运行的基本保障，也是我国工业体系中的关键基础产业。

　　背负着多种责任，能源行业的ESG建设就需要更系统、全面的顶层设计，更细致入微的落地执行，不弃微末，久久为功。

　　能源领域自身的政策体系正在快速细化。2025年11月28日，生态环境部固体废物与化学品司司长郭伊均表示，在已发布《废锂离子动力蓄电池处理污染控制技术规范》、《报废机动车拆解企业污染控制技术规范》的基础上，部门正在加快修订发布《废弃电器电子产品处理污染控制技术规范》，制定《废光伏设备回收处理污染控制技术规范》，加快组织研究制定废风电设备回收处理污染控制技术规范，配合商务部门修订《报废机动车回收管理办法实施细则》。

　　趋势1

　　重构供应链体系推动绿色低碳

　　基于来自行业内外部的引导、压力，各细分板块能源企业量体裁衣，交出了不同的答卷。

　　2025年，煤电行业面临严峻挑战。长协煤与市场煤价格倒挂加剧，燃料成本攀升，叠加电价下行压力，企业利润空间被严重挤压。

　　在此背景下，中国电力所属中电国瑞，创新提出“平台整合+区域协同”的破局思路，依托燃料采购服务平台，从资源、运输、技术三个维度全面重构供应链体系，旨在保障能源供应安全稳定，推动绿色低碳发展。从结果来看，仅平圩发电和芜湖发电两家发电单位单月就实现燃料成本降低672万元，不仅成功补足了进口煤的缺口，解决了燃料供应的结构性难题，更实现了区域效益的最大化。

　　中电国瑞还将ESG理念深度融入供应链管理，建立“燃料替代-运输降碳-技术增效”的绿色发展路径，为传统高耗能行业破解“绿色转型与成本控制”矛盾提供了重要参考。成功实现了“既要、又要、还要”。

　　趋势2

　　ESG绩效指标与管理层薪酬深度关联

　　作为服务超过3207万户家庭和29万个企业客户的天然气专业能力平台运营商新奥股份（600803.SH），对ESG治理高度重视。

　　该公司董事会下设ESG委员会，由副董事长担任主任委员，负责环境、社会及管治的战略规划、设定相关目标并监督达成效果。ESG委员会下设ESG工作小组，由总裁、副总裁及各智能能力群负责人牵头开展各种ESG事务。

　　在此基础上，为进一步推动落实公司可持续发展目标，新奥股份将ESG指标与管理层薪酬绩效深度关联，附属公司及各部门均设立了ESG年度考核指标，ESG绩效指标的完成结果直接影响管理层与员工的激励总额。同时，还将ESG绩效指标与非独立董事及高级管理人员的薪酬挂钩，并建立了高管薪酬回拨、奖金退还机制，每年定期或在公司发生重大事项时，对董事会成员和高级管理层的业绩进行细致的回顾与评估。

　　趋势3

　　资源循环利用建立系统化管理体系

　　协鑫集团是光伏行业龙头企业，在为能源行业绿色低碳转型提供重要支撑的同时，自身亦积极践行可持续发展理念。集团在资源利用与循环经济方面建立了系统化的管理体系，通过技术创新、流程优化和管理提升，实现了资源利用效率的显著提高。

　　例如协鑫集团子公司协鑫科技，通过建立废弃物产生与管理的系统性框架，加上技术革新和流程优化，有害废弃物排放密度同比下降50%，实现了废弃物的减量化和资源化。仅徐州光伏基地，固废处理与回收新体系建成投运后，每月固废产生量减至600吨，通过资源回收利用，2024年节省原料采购成本约18万元。

　　供应链层面，协鑫集团旗下另一家子公司协鑫集成，承诺到2025年实现供应商《商业伙伴行为准则》与廉洁承诺签署率100%，到2026年实现核心供应商ESG审核覆盖率100%，到2028年实现核心供应商第三方ESG审核覆盖率100%，推动整个产业链的绿色低碳转型。

　　趋势4

　　ESG理念与“双碳”融合

　　近年来，新能源汽车、储能、机器人行业发展迅速，电池需求快速增长。豪鹏科技（001283.SZ）致力于锂离子电池和镍氢电池的研发、设计、生产及销售，并主动将可持续理念系统融入上述全流程。

　　例如，公司在产品设计阶段，提前考量环境影响，通过优化材料选择与工艺方案，减少全生命周期的能源消耗与污染物排放。具体实践包括“在笔记本电脑、穿戴设备、数码周边、镍氢电池等品类中，自主研发低氟环保产品，降低生产与使用过程中的氟化物排放”等。

　　豪鹏科技参股的赣州豪鹏科技专注于废旧电池回收及资源再生，实现了废旧电池中镍、钴、锂等金属的高效提取和再利用，相关技术达到国际先进水平。

　　绿色金融及衍生而来的转型金融，为能源企业的转型发展注入新鲜的血液。互联网保险龙头企业众安在线，通过股票、债券、基金、资管产品等多渠道参与绿色投资，实现各投资品种和投资工具优势互补，形成既与品种特性相符、又覆盖绿色投资全局的策略组合。同时，公司将“双碳”目标纳入战略规划，制定了2030年实现运营碳中和的减碳目标，采取了合理处置废弃物、减少温室气体排放、推广低碳行动等行动，力求最大程度减少业务运营对环境的负面影响。

　　2025年9月24日，联合国气候变化峰会上，中国新一轮国家自主贡献目标正式宣布，到2035年，中国全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%，力争做得更好。非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上，风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦，森林蓄积量达到240亿立方米以上，新能源汽车成为新销售车辆的主流，全国碳排放权交易市场覆盖主要高排放行业，气候适应型社会基本建成。

　　而ESG与双碳的融合，正成为推动可持续发展的核心力量。能源企业只有持续提升ESG治理能力，才能作为这场变革的参与者、支撑者与先行者，与时偕行，共同成长、不断进步。