中国网财经12月15日讯日前，中国信托业协会牵头制定的《家族信托业务指引(征求意见稿)》在业内征求意见。这份指引旨在为快速发展的家族信托业务确立统一的执业标准与操作规范。业内人士指出，《征求意见稿》从业务定义、机构资质、操作流程到收费自律进行全方位梳理，标志着家族信托业务将告别粗放生长阶段，进入规范、专业、高质量发展的新周期。

　　厘清业务边界回归“传承”本源

　　《征求意见稿》首先对家族信托业务进行严格定义，正本清源。文件明确，家族信托必须以家庭财富的保护、传承和管理为主要信托目的，提供定制化事务管理和金融服务。其核心特征包括初始实收信托不低于1000万元，受益人须为委托人或其亲属，且委托人不得为唯一受益人。指引特别强调，单纯以追求信托财产保值增值为主要信托目的、具有专户理财性质的信托业务不属于家族信托。

　　这一清晰界定旨在扭转市场对家族信托的模糊认知，推动业务回归“传承”与“事务管理”的本源。清华大学法学院金融与法律研究中心研究员邢成分析指出：“《征求意见稿》通过明确家族信托‘家庭财富保护、传承和管理’的核心定位，并将其与单纯追求保值增值的专户理财严格区分，实质上从功能上厘清了家族信托与普通财富管理信托的界限。”资深资管研究员袁吉伟也表示，指引定义与信托业务三分类新规保持一致，“能够较好地指导信托公司开展业务”。

　　1000万元的门槛设置引发市场关注，邢成认为该设置“兼顾了业务规范性与服务可行性”，既确保业务的严肃性与专业性，又覆盖了主流需求。同时，严格的受益人规定强化了信托的“家族性”与长期规划属性，旨在杜绝利用家族信托结构进行短期个人理财套利的行为。

　　评级挂钩业务资质专业化团队成硬性要求

　　《征求意见稿》大幅提升信托公司开展家族信托业务的准入要求，首次明确业务资质将与监管评级直接挂钩。文件规定，信托公司应根据监管评级在允许范围内审慎展业；当监管评级不符合监管部门要求的最低评级时，应暂停新增家族信托业务。这一规定将直接影响信托公司的市场准入资格。

　　袁吉伟对此评论道：“指引明确了监管评级挂钩的展业资质机制，后续有可能逐步落实。” 他进一步指出：“由于头部信托公司监管评级相对更高，未来落实与监管评级挂钩的展业资质，小型信托公司家族信托业务范围可能逐步受限，家族信托市场的分化态势会更加突出。”

　　除监管评级外，《征求意见稿》对信托公司的内部组织管理提出具体硬性指标。公司需具备完善治理结构与风控体系，并明确业务管理部门。在人员配置上，要求至少配备5名具备3年以上财富管理或金融相关经验的专职人员。此外，还需建立区别于资产管理信托的考核激励机制、必要的信息科技系统，并将业务档案保存期限规定为终止之日起不少于15年。

　　邢成认为这些要求“将加剧行业分化”。头部机构凭借评级与人才优势将巩固地位；中小机构则面临“若评级不达标将暂停新增业务，且组建专职团队可能推高运营成本”的压力。他建议，为支撑专业化团队建设，行业需配套完善人才培养体系，例如“推动设立家族信托专业资格认证”、“建立以长期服务效果、客户满意度为核心的考核指标”。

　　规范全周期操作强化受托人责任

　　针对业务实践中存在的操作不规范、责任不明晰等问题，《征求意见稿》对家族信托“募、投、管、退”全流程进行系统性规范。在设立阶段，指引详细规定了营销宣传、尽职调查、方案设计、合同签署及财产交付各环节的要求，强调信托方案不得为逃废债务、违规避税等不正当目的提供便利。

　　在存续期管理阶段，指引强化受托人的主动管理责任。对于包含不动产、股权等复杂资产的信托，要求以财产安全为核心，在文件中明确管理职责。投资管理方面，鼓励信托公司立足买方视角，提升资产配置能力，构建多元分散组合。同时，指引对信托利益分配、信息披露、信托变更等事务性工作设定标准化操作流程与披露要求，保障委托人与受益人的知情权与监督权。

　　风险合规管理方面，指引要求信托公司建立健全全流程风险防控机制，特别强调客户信息保护、履行反洗钱义务、审慎选择合作机构，并建立突发事件处理机制以保障信托事务连续性。

　　确立收费自律原则引导竞争转向价值

　　针对近年来家族信托市场愈演愈烈的“价格战”与不正当竞争，《征求意见稿》专设“收费自律”章节。指引强调，信托公司应坚持质价相符原则，严禁低价内卷、商业诋毁等行为。其创新性地提出了收费参考公式：信托业务收费=设立成本+年度管理成本+合理利润+其他约定费用。

　　公式对各项成本进行细化，设立成本可引入基于财产类型、结构复杂度等因素的调节系数；年度管理成本需考虑持有股权、不动产等带来的额外投入；合理利润则需综合市场水平、服务价值与风险承担来确定。

　　邢成分析认为：“收费参考公式通过强调‘质价相符’与禁止低价竞争，有望遏制以往因同质化导致的价格战乱象。”他进一步展望：“若执行到位，行业利润空间将趋于合理，竞争焦点从价格转向服务能力与专业水平。长期看，这将推动信托公司深化专业壁垒，优化服务结构。”

　　对于如何平衡定制化服务复杂度与收费透明度，邢成建议“建立清晰的收费披露机制”，例如将复杂度调节系数公开化、公式化，并通过预先协议与定期报告确保收费合理可溯。袁吉伟则指出，收费自律的效果取决于执行力度与行业差异化进程，“如果都是提供基本的受托服务，那么很难摆脱价格战”。

　　从规模扩张迈向高质量发展

　　《家族信托业务指引(征求意见稿)》的制定，是信托行业深化转型、回归本源的关键一步。通过设定明确的业务边界、与监管评级挂钩的准入机制、全流程的操作规范以及反“内卷”的收费自律原则，指引为家族信托业务的长期健康发展构建了制度基石。

　　业内专家总结道，首先，市场准入门槛提高，监管评级较低的信托公司将面临业务收缩压力，行业资源将进一步向治理完善、评级优良的头部机构集中，市场集中度有望提升。其次，专业化要求倒逼所有从业机构加大在人才团队、系统建设、流程管理等方面的投入，推动整体专业服务能力的跃升。最后，收费自律机制如能有效落实，将引导竞争从低层次价格战转向高水平的价值竞争，鼓励机构发展特色化、定制化服务能力。

　　袁吉伟总结道：“反对内卷，促进高质量发展是当前我国产业发展的重要政策，这也适用于信托业务市场。” 《征求意见稿》正是这一政策导向在信托行业的具体落地。它标志着家族信托业务将从过去追求规模扩张的“跑马圈地”阶段，逐步过渡到以规范、专业、差异化为核心的高质量发展阶段。未来，能否真正落实指引精神，构建起以专业能力与服务质量为核心的行业新生态，将考验监管的智慧与行业的定力。对于未来国内家族信托市场发展情况，中国网财经将持续关注。