12月15日，个人养老金制度在全国范围内推广迎来“一周岁”，自试点推出以来也已满三周年。这一年来，个人养老金基金类产品在资本市场结构性行情带动下表现亮眼。
据wind数据，个人养老金基金数量已达307只，截至12月10日，超97%的产品年内取得正收益；截至2025年9月末，个人养老金基金总规模达151.1亿元，较年初增长65.3%。
拉长至三年维度看，个人养老金基金业绩分化剧烈。作为个人养老金基金最先推出的产品类型，Wind数据显示，截至12月10日，已有128只FOF产品成立满3年，超96%的产品自成立以来取得正收益，最高收益达33.54%，但仅41只跑赢同期业绩基准，占比约32%；有16只产品自成立以来跑输业绩基准超10个百分点，华夏基金旗下部分产品甚至跑输基准超20个百分点，且收益依旧为负。
个人养老金指数基金“开门红”，首批全部正收益
作为个人养老金投资对象中的标准化工具，个人养老金指数基金（指数基金Y份额）凭借清晰透明的规则和较低费率，成为不少养老金投资者的配置基础。
2024年12月，首批85只指数基金纳入个人养老金基金名录，至今将全部满一周年。随着产品扩容，目前个人养老金指数基金共有95只，包括68只被动指数基金和27只指数增强基金。Wind数据显示，截至2025年三季度末，个人养老金指数基金规模合计达22.94亿元，较年初增长6.3倍。
受益于去年四季度以来的股市上涨，个人养老金指数基金整体表现较好。据wind数据，截至12月10日，首批85只个人养老金指数基金自成立以来全部实现正收益，平均收益约24.2%，其间平均最大回撤约12.4%。
由于跟踪指数不同，指数基金Y份额的收益存在分化。在科技行情的强势带动下，两创板块表现亮眼，相应指数基金Y份额涨幅居前。
首批85只个人养老金指数基金中，Wind数据显示，截至12月10日，跟踪中证科创创业50指数的4只个人养老金指数基金自成立以来收益超58%，其中易方达中证科创创业50ETF联接Y收益最高，达60.59%，超越同期业绩基准7.04个百分点。但高收益同时对应较高的收益波动，上述4只收益靠前的个人养老金指数基金自成立以来最大回撤均超20%。
多只跟踪红利指数系列的个人养老金指数基金收益相对靠后，自成立以来收益在10%以下。据wind数据，截至12月10日，嘉实沪深300红利低波动ETF联接Y自成立以来收益为0.07%，收益在首批个人养老金指数基金中最低，但跑赢同期业绩基准3.77个百分点，其间最大回撤为7.04%。
截至12月10日，首批85只个人养老金指数基金中，有83只产品自成立以来收益较业绩基准创造出超额收益，仅兴证全球基金旗下的兴全中证800六个月持有指数增强Y、兴全沪深300指数增强Y跑输同期业绩基准，分别跑输2.59个百分点、3.77个百分点。
个人养老金FOF产品年内平均收益约13%
作为个人养老金基金最先推出的产品类型，FOF产品目前仍是个人养老金基金的主力。Wind数据显示，全市场目前共有212只个人养老金FOF产品，包括84只养老目标日期基金和128只养老目标风险基金；截至2025年三季度末，合计规模达128.17亿元，较年初增加45.3%。
不同分类而言，养老目标日期基金根据目标日期设计投资策略，随着退休日期临近，逐步降低权益类资产配置比例，以匹配投资者在不同年龄段的风险承受能力；养老目标风险基金根据目标风险设计投资策略，根据特定风险偏好确定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例，并在运作过程中保持风险水平相对稳定。
2025年以来，随着股市走强，股票仓位较高的个人养老金FOF产品年内同样录得较优收益。Wind数据显示，截至2025年12月10日，约99%的个人养老金FOF产品年内取得正收益，平均收益为13.2%。其中，易方达基金、国泰基金、工银瑞信基金旗下6只FOF产品年内收益超33%，收益居前，多为目标日期在2040年以后或风险水平为积极的产品；而易方达基金独揽其中4只，包括3只为养老目标日期基金，1只为养老目标风险基金。
有个人养老金FOF产品三年收益超30%，部分依旧为负
拉长时间看，近三年A股经历“先下后上”，2022年四季度成立的首批个人养老金FOF产品净值经历明显波动。据wind数据，截至12月10日，已有128只个人养老金FOF产品成立满3年，自成立以来平均收益为11.03%，平均最大回撤为-13.3%；约96.1%的产品自成立以来取得正收益，仅5只产品收益为负。
其中，国泰民安养老2040三年Y自成立以来收益最高，为33.54%；还有鹏华养老2045三年Y、兴全安泰积极养老目标五年Y、广发养老2050五年持有Y、易方达汇康稳健养老目标一年持有Y自成立以来收益同样超20%。波动率方面，易方达汇康稳健养老目标一年持有Y自成立以来最大回撤为-5.55%，其余最大回撤在-23%至-18%之间。
与业绩基准相比，上述128只个人养老金FOF产品中，据wind数据，截至12月10日，仅41只自成立以来收益跑赢业绩基准，占比约32%。其中，国泰民安养老2040三年Y、兴全安泰积极养老目标五年Y分别跑赢业绩基准16.18个百分点、10.84个百分点，超额收益最高。
还有16只产品跑输业绩基准超10个百分点，华夏养老2045三年Y、华夏福源养老目标日期2045三年持有Y甚至跑输基准超20个百分点，落后业绩基准最明显，且成立以来收益依旧为负，分别为-7.38%、-1.74%。
