12月16日，离岸人民币兑美元汇率一度升至7.04，创2024年10月4日以来新高；在岸人民币兑美元汇率盘中最高升至7.04，创2024年10月8日以来新高。

　　与人民币升值形成鲜明对比的是，近期港股市场连续调整，调整幅度也大于A股。综合研究机构观点，外部流动性的压制或是港股调整的主要原因。

　　一方面，虽然美联储如期降息25bp，但提前开启扩表，美债收益率近期呈现上升迹象；另一方面，市场担忧日本央行将于12月19日重启加息周期，配合大规模经济刺激计划，进一步推升日债收益率并引发资本回流担忧。

　　不过，华泰证券此前指出：自汇改以来，人民币经历了9轮升值周期，期间股市大多上涨。

　　市场和行业上，港股相对A股弹性更大，成长相对涨幅更高。

　　华夏基金也从“日历效应”维度分析，恒生科技每年一季度的表现普遍较好，当前下跌风险提前释放后，给了岁末年初重新入场、布局2026年的契机。