近日，华夏基金联合紫顶股东服务发布《中国ESG投资发展创新白皮书（2025）》（以下简称“白皮书”）。白皮书指出，2025年，在多重政策红利加持下，机构投资者正从“沉默”走向“积极”。例如，市场上已出现中小股东依据“1%新规”提名董事候选人的案例，中小股东异议率上升。

　　基于对520家A股上市公司的广泛问卷调研与深度数据分析，白皮书指出，在机构投资者行权股东权利的五种重要方式中，股东沟通（通过股东会、业绩说明会、分析师会议、路演、调研等形式）是最受上市公司欢迎的方式（90%），其次为对议案进行表决（50%）。上市公司对投资者关系的重视程度显著提升，双方正在建立一种基于价值认同的对话机制。

　　调研结果显示，机构投资者在与上市公司沟通时，最关注的议题是“财务情况是否健康”（84%）以及“发展战略是否可持续”（74%）。这表明，机构投资者致力于通过专业视角，帮助企业梳理战略方向，确保财务稳健。

　　自2021年以来，上市公司举办业绩说明会和投资者接待活动的次数持续攀升。78%的受访上市公司也明确表示，最希望与机构投资者沟通“与股东知情权、决策权、分红权等股东权益相关的事项”。这种高频、深度的双向互动，推动企业价值长期增长。

　　代理投票是机构投资者履行尽责管理最核心的手段。白皮书数据显示，2025年上半年，以机构投资者为核心的中小股东异议率呈现上升趋势，表明机构投资者在公司治理中的参与度显著增强。

　　特别是在关联交易领域，数据统计显示，2025上半年，在中证800公司未通过的议案中，有30%与关联交易相关。白皮书认为，机构投资者通过手中的选票，有效防范了潜在的利益输送风险，切实维护了上市公司与中小股东的合法权益。

　　白皮书总结称，2025年是中国上市公司治理发展历程中的重要里程碑。通过建设性的股东沟通、积极的投票等参与方式，机构投资者正在成为推动资本市场高质量发展的中坚力量。