12月17日，碳酸锂期货主力合约涨超5％，报106000元/吨，创2024年5月以来新高，今年累计涨近40％；钯主力合约涨近4%，铂主力合约涨超3%。

　　中原证券数据显示，截至2025年12月12日，电池级碳酸锂价格为9.50万元/吨，较11月初上涨15.15%；氢氧化锂价格为8.60万元/吨，上涨9.90%；六氟磷酸锂价格上涨67.92%至17.80万元/吨，电解液价格上涨42.59%至3.75万元/吨。上游原材料价格总体呈上涨趋势，短期预计震荡向上。这一走势反映出产业链成本压力有所上升，同时也表明下游动力电池及储能需求维持强劲，对稀有金属价格形成支撑。

　　供应端方面，据SMM统计，锂盐厂生产保持稳定增长。伴随部分新增产线的逐步投产，预计12月国内碳酸锂产量环比增长约3%，供应稳步释放。需求端方面，据百川数据，磷酸铁锂产量环比+0.62%，三元材料环比-1.26%。钴酸锂环比-4.84%，锰酸锂环比-5.07%，六氟磷酸锂环比+0.93%。需求端整体维持较强韧性。12月新能源汽车销量预计表现亮眼；储能市场延续供需两旺格局，供应偏紧状态依旧，为需求提供底层支撑。

　　政策面方面，工信部于11月28日组织召开动力和储能电池行业制造业企业座谈会，强调要坚决抵制非理性竞争行为，共同维护健康有序的市场环境。此举被视作锂电行业“反内卷”的重要政策信号，有望推动供需关系改善，促进行业盈利修复。当前锂电板块正处于景气反转的“甜点”阶段，中游材料环节尤为值得关注。

　　行业动态方面，洛阳钼业近期公告拟以10.15亿美元收购加拿大矿业企业EquinoxGold位于巴西的三个金矿资产，包括Aurizona金矿、RDM金矿以及Bahia综合体，合计黄金资源量156吨、储量120吨，2024年产量约7.7吨。此次并购是公司继上半年收购厄瓜多尔金矿后，年内再次加码黄金布局，待相关项目投产后，公司黄金年产量预计将接近20吨，进一步强化其“铜金双极”业务格局。西部证券表示，该交易标志着洛钼在黄金领域的成长再获实质性推进。

　　东兴证券指出，全球金属行业上游已进入弱供给周期，2025年全球矿业勘探投入进一步下滑，绿地项目数量占比降至历史新低，而中国十种有色金属产量增速也由2024年的6.3%大幅降至2025年10月的2.6%，供给刚性化特征从矿端向冶炼端扩散。与此同时，有色金属全球总库存处于近35年来的低位水平，并再度显现去化迹象，低库存叠加资本支出环境恶化与区域政治扰动，推动金属行业供需结构持续收紧，行业或已进入新一轮高景气周期。

　　华安证券认为，能源金属领域正迎来产能深度整合阶段，海外供给端减产信息频现，整个行业或将持续出现减产或停产信号，碳酸锂行业已开启产能整合进程，锂价有望触底回升。同时，在贵金属方面，全球区域政治冲突不断推升避险情绪，人民银行持续购入黄金，叠加美联储仍处降息通道，金价具备较强支撑。在铜品种方面，原料端紧缺态势延续，铜价易涨难跌。铝方面则受益于电解铝产能锁定及新能源需求增量，供弱需强格局将持续演绎。

　　场内ETF方面，截至2025年12月17日09:41，中证稀有金属主题指数强势上涨2.21%，稀有金属ETF(159608)上涨2.19%。拉长时间看，截至2025年12月16日，稀有金属ETF近3月累计上涨10.85%。前十大权重股合计占比59.05%，其中权重股天华新能上涨10.57%，盐湖股份上涨6.20%，中矿资源、天齐锂业等个股跟涨。

　　规模方面，截至2025年12月16日，稀有金属ETF近3月规模增长1.44亿元。份额方面，稀有金属ETF近1月份额增长3200.00万份。资金流入方面，稀有金属ETF最新资金净流入690.90万元。拉长时间看，近22个交易日内，合计“吸金”3876.73万元。

　　稀有金属ETF(159608)，紧密跟踪中证稀有金属主题指数，锂矿、稀土含量均超16%，一键布局稀土+有色，掌握全球战略资源自主安全，场外联接(A：019874；C：019875)。

　　以上信息仅供参考，不构成投资建议