｜2025年12月19日星期五｜

　　NO.1 近八成券商一年多次分红！券商打响“季度分红赛”

　　12月19日，长城证券实施2025年中期派息，每手派发现金红利7.6元，合计派发现金红利约3.07亿元。这只是近期上市券商加大分红力度的一个缩影。在政策持续引导下，A股券商的分红实践在2025年发生了重要变化，“一年多次分红”成为鲜明的新常态。这场变化最直观的体现是分红频次的“井喷”。截至12月18日，叠加三季报分红与中报分红，全年有35家券商分红达两次及以上，占比高达79.55%，意味着近八成券商已进入“多次分红、及时分享”的常态化阶段。与此同时，分红的“含金量”在中报季尤为突出。头部券商引领风潮，中信证券2025中报每手分红29元，中信建投、华泰证券、国泰海通等也力度可观。从年度总额看，中信证券、国泰海通等多家头部机构年内分红均超40亿元。而近期推出的三季报分红，则显示出行业在尝试提高分红频次上的新探索。

　　点评：券商行业分红频次显著提升，近八成公司实现多次分红，头部券商如中信证券等引领高比例派息，此举将增强投资者回报预期，吸引长期资金关注。券商板块估值或因此获得支撑，高股息策略吸引力提升。整体来看，券商分红常态化有助于改善市场风险偏好，强化A股投资价值，对稳定市场情绪具有积极作用。这一趋势或推动其他金融板块跟进分红优化，形成良性循环。

　　NO.2 宽基ETF被抢筹，大盘成长风格有望占优

　　近期，股票市场震荡加剧，宽基类ETF（交易型开放式指数基金）的成交明显放量。截至12月17日，近一个月来，多只中证A500ETF的成交额和净流入额双双跻身股票型ETF前列，部分科创50ETF、中证500ETF、中证1000ETF、沪深300ETF亦紧随其后。业内人士指出，资金正借道宽基ETF捕捉结构性成长机会，兼顾盈利与估值；春节前，具备产业趋势的大盘成长风格有望占优。

　　点评：近期宽基ETF成交放量，中证A500、科创50等品种净流入显著，显示资金正通过ETF布局结构性机会。这一动向或推动大盘成长风格在春节前占优，尤其利好科技、消费等盈利与估值匹配的板块。对相关成分股而言，资金流入可能增强股价韧性；对ETF发行公司，规模扩张将带来管理费收入增长。整体来看，市场风险偏好或逐步回升，宽基ETF的活跃表现有望为A股提供流动性支撑，但需警惕短期波动对情绪的扰动。

　　NO.3 公募机构年内参与85只个股定增，获配超340亿元

　　今年以来，公募机构活跃于A股定增市场。公募排排网数据显示，截至12月17日，今年以来共有39家公募机构参与定增，涉及85只个股，合计获配金额达340.88亿元，较去年同期的298.40亿元增长14.24%。

　　点评：公募机构年内积极参与A股定增市场，39家机构获配超340亿元，同比增长14.24%，显示其对市场前景的乐观态度。这一动向或为相关个股带来流动性支撑，尤其利好新能源、科技等热门板块。整体来看，公募定增活跃度提升反映机构对中长期价值的认可，或为市场注入信心，但投资者仍需关注个股基本面及定增项目的实际效益。