12月18日，德勤中国资本市场服务部发布《中国内地及香港IPO市场2025年回顾与2026年前景展望》报告。
报告显示，2025年香港交易所凭借8只超大型新股（含4只全球十大新股）登顶全球新股融资总额榜首，上海证券交易所、深圳证券交易所均跻身前十。
2025年，A股市场延续2024年势头，新股数量与融资金额同比双增长。这主要得益于新“国九条”及资本市场“1+N”系列政策支持，能源资源、科技类新股推动融资额大幅增长。截至2025年12月31日，预计A股将有114家公司上市，融资额达1296亿元，分别同比增长14%和94%。
展望2026年，德勤预计，随着“十五五”规划实施，叠加保险资金等长期资金入市提升流动性，A股新股发行有望持续稳定增长。AI及“十五五”重点产业将更受青睐，监管将更注重上市企业素质、技术先进性及与国家战略契合度。
德勤中国资本市场服务部华南区上市业务合伙人陈婉琳表示，2025年A股新股市场表现优于去年，监管趋严下优质企业供应充足、市场稳健；持续的改革为2026年A股新股发行的升温奠定基础，AI、新能源等企业上市融资将有更大优势。
报告显示，香港IPO市场2025年强劲反弹，受内地龙头企业赴港上市鼓励、上市流程简化及国际资金回归等推动，全年预计完成114只新股上市，融资约2863亿港元，较2024年全年的数量增长63%、金额跃升两倍多。
德勤预计，2026年香港新股融资额有望再创纪录，不少于3000亿港元。美国减息购债、中国企业出海、内需政策支持及香港资本市场改革等，将吸引超大型新股、A+H股项目、科技生物企业、中概股及国际公司赴港上市。预计全年约160只新股上市，含7只百亿港元级新股。
德勤中国资本市场服务部华南区上市业务合伙人王杰森表示，香港2025年重夺全球新股融资额桂冠，得益于上市审批简化等改革成效。同时，资本市场的持续改革与制度优化，将在提升香港市场整体竞争力、流动性及估值水平方面发挥关键作用，并逐步改善新股市场生态。
