12月18日晚间，国内唯一白银期货公募产品——国投瑞银白银期货LOF（下称“白银LOF”）再发风险提示。当日，该基金经历了停牌再复牌，但盘中溢价依旧冲高至40%，截至收盘溢价35.9%。

　　公告披露称，近期，国投瑞银基金管理有限公司（下称“国投瑞银基金”）旗下的白银LOF二级市场交易价格波动较大，请投资者密切关注基金份额净值。12月17日，白银LOF基金份额单位净值为1.7164元；截至12月18日，该基金二级市场的收盘价为2.332元，明显高于基金份额净值。投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能面临较大损失。

　　为保护投资者利益，该基金于12月19日开市起至当日10:30停牌，自12月19日10:30复牌。国投瑞银基金强调，若本基金12月19日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，本基金有权通过向深圳证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间的方式，向市场警示风险，具体以届时公告为准。

　　公开资料显示，国投瑞银白银期货基金为商品期货基金，属于高风险、高收益的基金品种，该产品投资目标是力求每日基金净值增长率在扣除相关费用前与上海期货交易所白银期货主力合约收益率相当，主要通过持有白银期货主力合约达成投资目标。

　　值得注意的是，12月以来，该基金已经发布了10次风险提示。为了避免市场炒作，该基金还暂停了大额申购，将申购额限制在一日500元。

　　财经评论员郭施亮向记者表示，在全球通胀预期抬升、资金面持续宽松的背景下，稀缺资源更受资金青睐，溢价飙升正是资金驱动与情绪共振的结果。

　　郭施亮提醒，参与白银LOF须紧盯溢价率，一旦升破10%即应警惕回落风险；资金退潮时溢价快速收敛，价格易受冲击。

　　排排网财富公募产品运营曾方芳认为，此轮白银LOF的溢价行情背后存在多个关键因素。首先，白银涨价预期升温，带动了投资者的配置需求。其次，白银期货LOF作为国内唯一的白银期货公募产品，兼具稀缺性和便捷性，吸引大量散户涌入。但场外严格限购阻断套利路径，场内流动性错配叠加追涨情绪，最终导致价格与净值严重脱钩。

　　作为国内唯一的白银期货公募LOF，曾方芳指出，该基金是散户低成本参与白银期货的主要渠道，需求集中且替代选项少。场外限购加上套利受限，稀缺性转化为场内的流动性溢价和情绪溢价。这使得产品价格对银价波动、资金流向和监管动作格外敏感，溢价率容易冲高也容易急跌，即使停牌复牌后仍难以收敛，波动幅度和频率都被放大。

　　曾方芳建议，普通投资者参与这类产品时不追高溢价，以净值为参考定价，避免高位接盘。同时，投资者还要严格控制仓位，设置止损线，积极了解熟悉期货换月、保证金、涨跌停等规则。此外，建议优先场外申赎（限购额度内），场内仅做流动性管理，不长期持有高溢价份额。