日前，投中研究院发布了2025年1-11月VC/PE市场报告。数据显示，今年前11个月，募投市场同比均有不同程度升温，其中募资项目数量同比增加16.73%，投资项目数量同比上涨30.33%。VC阶段投资交易占比逐年增加，前11月VC阶段投资数量及规模占比均上涨1%，但单笔成交均值有所回落。

　　募资市场方面，投中研究院数据显示，2025年1-11月，中国VC/PE市场新成立基金数量共计4871只，较去年同期增加688只，同比增加16.73%；募资规模合计22900亿元，同比增加8.09%。

　　具体来看，今年前11月共有2611家机构参与设立基金，较去年同期2502家增长4.36%，其中62%的机构成立1只基金，19.4%的机构完成2只基金新设，18.6%的机构完成3只及以上基金新设。去年同期，新成立3只及以上基金的机构占比为12.7%，机构活跃度同比显著上升。

　　与上半年情况相比，企业投资者作为LP下半年出手次数有所增加，出资占比从上半年31.3%升至34%，国资类平台出资占比则由36.3%回落至32.2%。而较2024年同期对比来看，银行LP出手次数增幅达84%，政府机构出手次数增长73.7%，险资、VC/PE机构出手次数也分别实现20.5%、19.8%的增长，市场形成了“产业资本领衔、金融资本发力、国资精准调控”的出资新格局。

　　出资金额方面，VC/PE投资机构表现最为亮眼，出资金额同比大幅增长60.8%。在业内人士看来，机构间的协同出资与战略布局意愿显著提升，从侧面反映出行业对后市发展的信心修复。

　　投资市场整体也呈现出较为明显的回暖态势。投中研究院数据显示，2025年1-11月，全市场投资案例数量共10007起，同比上涨30.33%；投资规模11930.23亿元，同比上升31.54%；投资均值1.19亿元，较去年同期几近持平。

　　其中，PE/VC阶段投资数量占比分别为22%和78%，相比之下VC阶段投资交易占比逐年增加。从投资规模来看，VC阶段投资规模比重增势更为显著，前11月VC投资规模占比增加至57%。交易均值方面，在市场整体均值回落的前提下，前11月PE阶段均值几近维持不变，VC阶段均值回落至0.88亿元/笔。

　　从行业来看，前11月电子信息以3151起投资交易、3212.32亿元融资规模持续领先；先进制造和医疗健康行业作为第二梯队分别以1802起、1442起交易数量分列第二、第三位。从细分领域来看，半导体、人工智能领域大幅领跑，新材料、生物医药、医疗器械等投资热度略次之，而房地产及传统制造等行业热度有所回落。