当前，货币基金收益率持续走低，越来越多产品的七日年化收益率跌至1%以下，截至12月17日，这一数量已超过100只。值得注意的是，部分货币基金短期内出现收益率“逆势跃升”的现象。业内人士表示，货币基金7日年化收益率为滞后指标，其大幅波动多与浮盈收益集中兑现、大额赎回等因素有关，不具有可持续性。目前，货币基金虽然高收益不再，但其作为流动性管理工具的核心价值并未改变。

　　Choice数据显示，截至12月17日，全市场共有964只货币基金（不同份额分开计算），7日年化收益率平均值为1.22%。值得关注的是，7日年化收益率跌破1%的产品数量破百，达102只，占比超10%。而收益率在1%至1.2%的产品数量达469只，占比接近一半，是目前货币基金市场的“主力军”。

　　这是今年以来货币基金收益率持续下移的结果。Choice数据显示，截至一季度末，全市场货币基金平均7日年化收益率为1.5%，其中收益率不足1%的产品数量为34只；截至二季度末，平均收益率进一步下降至1.35%，收益率低于1%的产品数量增至57只；截至三季度末，这组数据分别为1.25%和77只。

　　不过仍有部分货币基金的收益率暂时处于相对高位。截至12月17日，共81只货币基金的7日年化收益率超过1.5%，其中鹏扬通利货币B份额、E份额和太平日日金货币B3只产品的7日年化收益率超2%。

　　德邦基金相关人士在接受上证报记者采访时表示，从市场角度来看，宽松的资金面和下行的政策利率推动各类资产利率下行，货币资金主要投向的同业存单、银行存款等资产收益率也随之降低，进而带动货币基金收益率下行。

　　“尽管收益率处于低位，但货币基金的核心竞争力并未被根本性削弱。作为提供高流动性和稳定收益的流动性管理工具，货币基金依然能够满足特定客户群体的需求，特别是那些重视安全性和流动性的投资者。”该人士表示，货币基金管理人可进一步强化现金管理的定位，采取适当让利、深化支付场景等方式来维持吸引力。

　　不过，一些货币基金的7日年化收益率出现频繁的“高低跳跃”。以太平日日金货币B为例，12月17日其7日年化收益率为2.07%，而一周前的12月10日仅为1.22%；11月18日至24日，收益率也在2%以上。据统计，9月以来，该基金收益率跳涨后又回归正常水平的情况共出现5次。

　　此外，鹏扬通利货币B、工银薪金货币B、嘉合货币B、长城工资宝货币B等多只货币基金的7日年化收益率均在近日大幅走高。

　　“部分货币基金‘高’收益率并非日常运营常态。”一位公募市场人士告诉上证报记者，当基金经理卖出已上涨债券时，潜在的浮盈会一次性兑现为实际收益，这种情况通常会在季末出现。此外，机构投资者大额赎回，或市场资金面紧张导致短期利率大幅上升，货币基金也能在短期内获得高收益。

　　“这种现象不具有可持续性。7日年化收益率是一个滞后指标，某几天的超高收益会被平均到过去7天计算，但这只是‘昙花一现’，后续通常会迅速回落至市场正常水平。”该人士表示，投资者可以观察货币基金在更长周期内的收益稳定性。