铜市场由贸易动荡、供应紧张和对长期需求的乐观预期主导的这一年进入尾声，价格再度刷新纪录，逼近每吨12,000美元。伦敦金属交易所(LME)距离2025年底仅剩几个交易日，铜价正迈向自2009年以来最大的年度涨幅。作为对能源转型至关重要的金属，铜价近几个月来持续走高，原因在于对全球供应进一步收紧的担忧加剧。最直接的驱动因素是大量金属铜涌向美国——意在抢先完成装运以规避潜在进口关税——这可能导致世界其他地区供应短缺。但推动今年迄今36%的涨幅的因素还包括：矿山计划外停产，以及市场追捧铜在人工智能基础设施领域的应用前景。供应紧张日益加剧的一个明显迹象是，年度铜矿供应合同的谈判进展艰难，铜冶炼企业收取的加工费甚至被压至每吨零美元，创下历史新低。市场已出现许多对2026年看涨的预测。花旗集团表示，由于各方争相将金属铜运往美国，铜价可能在第二季度升至每吨13,000美元。高盛集团上周也表示，铜是该机构明年最为看好的金属。截至上海时间上午11:56，铜价上涨0.7%至每吨11,966.50美元。铝、锌和镍的价格也均上涨。