2025年11月，普惠金融-景气指数达49.36点，较10月下降0.03点，高于去年同期0.51点。融资端成本稳中有降，金融扶持政策精准有效，信贷结构持续优化；经营端市场下行压力缓和，小微企业发展韧性增强，经济增长内生动力稳步提升。

　　图1 普惠金融-景气指数结果

　　融资景气度温和回升

　　分维度来看，11月，融资景气度指数为54.83点，较10月上升0.14点。企业融资成本维持在历史低位，11月，企业新发放贷款(本外币)加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约30个基点。贷款规模保持合理增长，信贷结构持续优化。中国人民银行数据显示，截至11月末，普惠小微贷款余额、制造业中长期贷款余额同比增速分别达到11.4%、7.7%，均高于同期其他各项贷款增速。

　　图2 分维度-融资景气度指数结果

　　经营景气度微幅下降

　　11月，经营景气度指数为48.28点，较10月下降0.07点，降幅较上月收窄，小微企业经营下行压力缓和。具体来看，经营绩效指数与经营投入指数环比微升，“双十一”消费场景带动部分存量及新增消费需求释放，部分企业主动把握市场机遇，通过优化管理或增加必要投入，稳住生产效益基本盘，小微企业发展韧性持续显现。其中，企业经营活力指数环比微降0.13点，市场主体发展信心仍需巩固。随着各项扶持政策的持续显效与市场环境的进一步优化，小微企业内生动力有望不断增强。

　　图3 分维度-经营景气度指数结果

　　行业景气度：九大行业4升5降

　　分行业来看，11月，九大行业经营景气度指数呈4升5降的趋势。阶段性消费热潮拉动效应凸显，线上促销与线下零售联动刺激了批发零售需求。年末基建项目加快施工进度，政策推动建筑活动边际回暖，建筑业和房地产业经营景气度指数微升。行业技术创新带动信息服务业需求增长。农林牧渔业、工业、交通运输业、住宿餐饮业、社会服务业经营景气度有所下降。

　　图4 分行业经营景气度指数结果

　　区域景气度：七大区域4升3降

　　分区域来看，七大区域经营景气度指数呈现4升3降的趋势。其中，东北、华北、华东、西北地区指数有所上升，分别为46.54、46.74、49.22和46.18点，华南、华中和西南地区指数有所下降，分别为47.97、47.68和45.72点。

　　图5 分区域经营景气度指数结果

　　据了解，普惠金融-景气指数由中国经济信息社、中国银行业协会、中国建设银行、中国中小企业协会共同推出，由中国工商银行、中国邮政储蓄银行、招商银行、江苏银行、浙江农商联合银行、上海农商银行等单位共同参与，由新华指数研究院运营。指数以小微企业、个体工商户等市场主体的融资和发展情况为切入点，从企业经营、融资两个维度，反映普惠金融市场发展态势，展现普惠金融服务小微企业的景气程度。指数客观数据主要来自市场金融机构；主观数据来源于每月对全国5000余家小微企业的调查问卷。

　　来源：新华网