本周（12月22日—28日），国内方面，中国12月LPR、11月规上工业企业利润等数据将出炉。国外方面，美国三季度实际GDP修正值、三季度个人消费支出(PCE)修正值等将公布。此外，本周海外股市由于迎来假日，12月25日美股、港股、欧股、韩股等将休市。

　　中国12月五年期贷款市场报价利率(LPR)

　　中国12月一年期贷款市场报价利率(LPR)

　　美国10月新屋开工

　　英国三季度GDP终值

　　美国11月芝加哥联储全国活动指数

　　澳洲联储公布12月货币政策会议纪要

　　美国10月耐用品订单初值

　　美国三季度实际GDP修正值

　　美国三季度个人消费支出(PCE)修正值

　　加拿大10月GDP

　　美国12月谘商会消费者信心指数

　　美国12月里士满联储制造业指数

　　美股休市、欧股休市，港股交易半日

　　日本央行公布10月货币政策会议纪要

　　美国12月20日当周首次申请失业救济人数

　　美国12月19日当周EIA天然气库存变动

　　日本12月东京CPI

　　荣耀win系列将于12月26日正式发布

　　中国11月规模以上工业企业利润

　　中国1至11月规模以上工业企业利润

　　2025深圳国际脑机接口创新技术展览于12月28日—30日召开

　　本周A股将有49家上市公司解禁限售股，共解禁209.88亿股，合计解禁市值为1881.62亿元。从限售股解禁市值来看，排名前三的为：首创证券（423.12亿元）、三一重能（248.75亿元）、微导纳米（225.36亿元），解禁股份类型均为首发原股东限售股份。

　　据国家发展改革委，为健全互联网平台常态化价格监管机制，规范相关价格行为，保护消费者和经营者合法权益，推动平台经济创新和健康发展，国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办制定了《互联网平台价格行为规则》。平台内经营者在不同平台销售商品或者提供服务的，依法自主定价。平台经营者不得违反《中华人民共和国电子商务法》第三十五条规定，采取提高收费标准、增加收费项目、扣除保证金、削减补贴或者优惠、限制流量、搜索降序、算法降权、屏蔽店铺、下架商品或者服务等措施，对平台内经营者的价格行为进行下列不合理限制或者附加不合理条件：（一）强制或者变相强制平台内经营者降价或者以让利、返现等方式进行促销；（二）强制或者变相强制平台内经营者在该平台销售商品或者提供服务不得高于在其他销售渠道的价格；（三）强制或者变相强制平台内经营者开通自动跟价、自动降价或者类似系统；（四）其他限制平台内经营者自主定价权的行为。

　　据央视新闻，国家网信办会同证监会深入整治涉资本市场网上不实信息，依法处置一批炮制谣言、非法荐股的账号。网信办提到，资本市场具有很强的信息敏感性，编造、传播资本市场虚假信息以及其他违法违规言论，扰乱信息传播秩序，影响市场稳定运行，将受到法律惩处。网信部门和证券监管部门提醒广大网民，树立正确投资理念，增强风险防范意识，加强金融信息辨别，不造谣、不传谣、不信谣，共同营造清朗的网络空间。

　　央行发布《金融机构客户受益所有人识别管理办法》，自2026年1月20日起施行。金融机构应当通过来源可靠的佐证材料、数据或信息识别核实受益所有人，并综合考虑这些不同来源的佐证材料、数据或信息相互印证以后的整体可靠性。金融机构开展受益所有人识别核实工作，应当平衡好管理洗钱风险与优化金融服务的关系，应当采取与风险状况相匹配的措施，不得采取明显超过必要限度的或者“一刀切”式的措施。中国人民银行可以通过发布监管指引、指南、案例等方式，指导金融机构开展受益所有人识别核实工作。金融机构对开展受益所有人识别核实工作过程中获取的有关信息，应当依法予以保密。

　　据新华社，记者从上海交通大学获悉，该校科研人员近日在新一代光计算芯片领域取得突破，首次实现了支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片。相关成果12月19日发表于《科学》杂志。据了解，随着深度神经网络和大规模生成模型迅猛演进带来超高算力和能耗需求，传统芯片架构的性能增长速度已出现严重缺口，光计算等新型架构受到广泛关注。

　　中信建投证券指出，近期，AI产业链催化不断，展现了AI的良好发展前景。目前，世界正处于AI产业革命中，类比工业革命，影响深远，不能简单对比近几年的云计算、新能源等，需要以更长期的视角、更高的视野去观察。因此，我们对AI带动的算力需求以及应用非常乐观，持续看好AI算力板块。

　　据证券日报，12月20日，首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z”在重庆诞生，由重庆市公安局交通管理总队正式授予重庆长安汽车股份有限公司，标志着长安汽车率先开启L3级自动驾驶时代。这一历史性时刻，为全国智能网联汽车发展按下了至关重要的“加速键”。12月15日，工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型产品准入许可。长安汽车、北汽极狐获得我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，将在北京、重庆指定区域开展上路试点。

　　开源证券认为，我国首批L3级自动驾驶准入许可获批，关注智驾和车路云标的。

　　国泰海通证券表示，本次工信部车辆许可标志着中国自动驾驶正式进入L3时代。相关车企有望受益前期布局。L3时代将为汽车检测行业和汽车硬件带来增量业务机会。

　　据证券日报，2025年12月20日，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（以下简称“摩尔线程”）首届MUSA开发者大会（MDC 2025）于北京中关村国际创新中心正式开幕。摩尔线程集中发布了一系列技术与产品进展，其中全功能GPU架构“花港”正式亮相，支持FP4到FP64的全精度计算，密度提升50%，效能提升10倍，可以直接支持十万卡以上的计算集群。未来摩尔线程将基于该架构推出高性能AI训推一体“华山”芯片与专攻高性能图形渲染的“庐山”芯片，两款芯片将于明年量产上市。此外，摩尔线程还在此次大会上发布夸娥万卡智算集群，展示了其支撑万亿参数模型训练的工程化能力与可靠性。

　　信达证券认为，在AI基建投资保持增长的趋势下，全球算力芯片市场的总规模相应不断扩大，而GPU与TPU的份额争夺本质是增量市场的再分配，绝对规模来看均有望实现高速增长，而随着不同技术路径的性能增长，产业链硬件供应商仍然是核心受益。

　　据证券时报，日前，三星电子正式推出Exynos 2600系统芯片，这是全球首款采用2纳米工艺打造的移动应用处理器。值得关注的是，三星电子已开始量产该新型芯片，并计划将其搭载于明年2月推出的旗舰智能手机Galaxy S26。根据公开资料，Exynos 2600将CPU、NPU与GPU集成于紧凑芯片之中，为用户带来了增强的AI与游戏体验。该芯片内置32K MAC NPU，相较上一代Exynos 2500，AI算力提升高达113%。有业内人士分析称，若Exynos 2600市场表现良好，三星的代工业务复苏也将加速，并有望在2027年扭亏为盈。

　　本周共有3只新股申购，分别为新广益（深交所创业板）、陕西旅游（上交所主板）、蘅东光（北交所）。

　　2026年建议关注“反内卷”与“硬科技”双主线。

　　1.以资本开支/折旧、资产周转率、利息保障倍数和销售净利率等指标刻画出行业内卷程度与执行效率，重点看好煤炭、化工、建筑材料、电力设备等兼具高内卷和高执行效率，容易通过供给出清实现盈利显著修复的行业。

　　2.在“新质生产力”战略与科技升级背景下，聚焦半导体设备与材料、高端制造、算力基础设施及端侧AI硬件产业链。

　　展望后续，内外盘均在近期做出维稳表态，我们认为市场仍将震荡上行。

　　1.政策端强调“深化拓展人工智能”“科技自立自强”，半导体设备、商业航天等领域的国产创新逻辑未变。

　　2.政策对于内需的高度重视或将推动市场资金对消费板块关注度进一步提升。建议维持在科技、消费等领域的均衡布局。

　　2026年权益市场蓄势待发，多元配置迎接机遇。A股优质资产具备较高性价比，可重点关注三大方向。

　　1.科技成长资产的长期产业趋势机会。

　　2.供需失衡驱动下具备较强涨价弹性的顺周期板块。

　　3.契合长期配置型资金偏好的红利资产。