①日本央行上周加息激发新一轮日元抛售潮，日元兑全球主要货币已经跌至年内新低或者历史新低；②日本国债也在周一遭受新一轮抛售；③随着“双旦”假期临近，流动性收缩也令日元破位下跌的可能性提升。

　　面对上周五日本央行加息后日元汇率“不升反跳水”的状况，日本政府负责外汇事务的最高级别官员周一公开表示担忧。交易员们眼下也在权衡日本政府被迫下场干预汇市的前景。

　　截至发稿，欧元兑日元周一再创历史新高，这也相当于日元对欧元的汇率又一次跌至历史新低。离岸人民币兑日元也在上周五创出历史新高后震荡，日元兑美元的汇率也维持在年内低点，截至发稿，该货币对报157.5。

（欧元兑日元日线图，来源：TradingView）

　　日本国债的抛售潮也在继续。周一，日本基准10年期国债收益率一度跳涨7.5个基点（注：债券收益率上涨意味着债券价格下跌），为1999年2月以来前所未见的水平。对货币政策更加敏感的两年期国债收益率也涨至1997年以来新高。

　　日本的货币和经济政策也正陷入互相纠缠的泥沼：交易员对日本央行未给出明确加息路径感到失望；而日元汇率的下跌又引发日本通胀进一步上行的担忧，加剧主权债券的抛售。在这个节骨眼上，日本政府还准备增发国债填补预算“窟窿”，进一步加剧市场的担忧。

　　随着日元持续下跌，日本政府被迫出手干预的可能性也在迅速上升。

　　日本最高外汇事务官员、财务省负责国际事务的副财相三村淳（Atsushi Mimura）周一公开表示，自上周五以来日元兑美元的累计贬值幅度超过1%，这是“单边且突然”的波动，他对此深感担忧。

　　三村淳补充称，日本政府希望对“过度的波动采取适当的应对措施”。这句话也被交易员们解读为提前让市场做好准备的暗示。

　　野村证券首席外汇策略师后藤裕次郎（Yujiro Goto）表示，接下来需要关注三村淳使用的措辞，如果他开始说货币走势“失序”，市场可能将此视为外汇干预即将带来的信号。

　　上一次东京当局被迫入手干预汇市是在2024年7月，当时美元兑日元一度触及161.96，为上世纪80年代以来的最高点。由于本周乃至下周是全球市场交易清淡的“双旦”假期，外汇市场出现单边异动事件的概率也会显著提升。