·南华期货：白银价格回调风险可能进一步累积黄金形态相对良好
·东吴期货：美元信用式微贵金属将维持上涨趋势
·金瑞期货：金银价格的长期核心驱动因素仍保持稳健
·Kitco Metals：避险升温推动下期金下一目标是收盘站稳4500美元
·FXStreet：地缘局势和美联储降息押注支持下金价的上升趋势依然完好
【机构分析】
南华期货表示，贵金属市场继续交易供给端受限，库存蓄水池浅且全球争夺定价与库存，而投资与配置端需求强劲的逻辑。ETF持仓方面，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓增加12.02吨至1064.56吨。全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓激增533.01吨至16599.25吨。年底关注新一任美联储主席的任命与经济数据对美联储货币政策预期的影响。短期来看，白银应谨慎追高，价格回调风险可能进一步累积，黄金形态相对良好。远端宏观上，美联储在价格与数据工具上的货币政策，经贸地缘与金融市场不确定避险等仍是关注焦点。需求上，关注去美元化趋势下的央行购金，以及投资需求增长前景（货币宽松前景、阶段性避险交易、以及对AI股防御式配置需求）。
东吴期货表示，美国11月CPI同比+2.7%，预期3.1%，核心CPI同比+2.6%，预期3.0%，尽管降息预期提升但缺少10月可比数据，数据质量存疑。数据出炉后，联邦基金利率期货显示，市场对美联储在2026年1月降息的概率由26.6%小幅上调至28.8%。预计中长期来看，在地缘政治冲突、降息周期开启、美元信用式微等因素下，贵金属将维持上涨趋势。白银、铂钯等受工业属性支撑，弹性较大，涨幅相较黄金更为明显。后续重点关注美联储政策表态、联储主席候选人情况、地缘政治变化等因素。
金瑞期货表示，美国此前公布的非农以及CPI数据偏弱，有利于美联储进一步降息，叠加议息会议结果偏鸽，使得金银获得一定利好。而白银继续受到工业和金融双重属性影响，在供需缺口和现货偏紧的驱动下强势上涨。而中长期来说，宏观上包括主权国家赤字问题、地缘风险以及去美元化驱动的央行购金等因素并未改变，金银价格的长期核心驱动因素仍保持稳健，短期调整不改长期趋势，且下方空间相对有限。
Kitco Metals高级市场分析师Jim Wyckoff在最新点评中写道，在地缘政治紧张局势加剧的情况下，金银价格强劲上涨并创下了历史新高。日内发生的两大事件推升了市场对地缘局势紧张的担忧。一方面，美国继续在委内瑞拉附近扣押油轮，美国加强对委内瑞拉的石油封锁导致原油和贵金属价格上涨。另一方面，俄罗斯高级将领在莫斯科因汽车炸弹身亡，也推高了避险。此外，外部环境对贵金属价格也较为有利：美元指数温和下跌，油价维持相对高位，而10年期美债收益率维持在4.16%左右。技术上看，纽约期金的下一步目标是收盘站稳4500美元，下方第一支撑则在4400美元，然后是4367.90美元。
FXStreet网站最新点评文章称，地缘政治紧张局势加剧和美联储降息押注增加，推动金价突破4400美元关口。该网站分析师表示，目前加勒比地区紧张局势仍在持续，关于美国在该国进行地面军事行动的猜测依然很高。同时，伊朗与以色列之间的紧张关系也推动了黄金价格上涨。此外，资金市场预计美联储将在2026年降息59个基点，这使得尽管美国收益率和美元均出现稳健上涨，黄金价格仍上涨。整体来看，金价的上升趋势依然完好，短期内挑战4500美元。技术上看，如果现货金价突破4500美元，下一个阻力位将是4550美元和4600美元。相反，若跌破4400美元，其后的支撑将在4381美元、4350美元和4300美元。
