本报讯在新能源、通信及高端制造等产业加速升级的背景下，功能性高分子发泡材料正迎来更广阔的应用空间。
浙江新恒泰新材料股份有限公司（以下简称“新恒泰”）深耕功能性高分子发泡材料领域，已形成以PE Foam（化学交联聚乙烯发泡材料）、IXPE（电子辐照交联聚乙烯发泡材料）、MPP（聚丙烯微孔发泡材料）为核心的产品矩阵，产品应用覆盖新能源、5G通信等领域，并持续向航空航天、军工、半导体等方向延伸。
根据发行安排，新恒泰将于3月20日正式在北交所挂牌上市，在资本市场助力下，公司有望进一步加快功能性发泡材料在多元场景中的应用拓展。
切入新能源产业链
已应用于多家头部厂商
作为新恒泰近年来重点发力的高附加值产品，MPP正成长为承接新能源、通信等高景气赛道需求的重要载体。数据显示，新恒泰MPP收入金额和收入占比连续三年提升，其中收入规模由2023年的9193.33万元大幅增至2025年的2.07亿元；同期，其在主营业务收入中的占比由13.88%提升至25.27%，已成为公司核心增长产品之一。同时，MPP产品毛利率整体维持在较高水平，2023年至2025年分别为43.78%、37.64%和46.10%，产品具有较强附加值和较好的盈利质量。
招股书显示，新恒泰依托超临界流体发泡工程化核心技术，围绕新能源电池缓冲阻隔场景持续推进MPP的研发与产业化，相关产品具备阻燃、压缩缓冲等性能优势，并通过精细加工工艺实现更高的厚度控制精度和稳定性。
目前，公司MPP产品已应用于宁德时代、比亚迪、欣旺达、上汽集团等知名品牌产品体系，并围绕新能源汽车轻量化方向储备了“新能源汽车CTB（电池车身一体化）技术电池底护板轻量化材料的制备及其应用开发”等项目，进一步拓展在新能源车产业链中的应用空间。
业内人士认为，随着新能源汽车向高集成化、轻量化、安全化持续演进，其材料对缓冲防护、轻量化及安全性能的要求不断提升，功能性发泡材料的应用价值有望进一步凸显。对于新恒泰而言，新能源赛道既是当前业务的重要支撑，也有望成为公司未来持续成长的重要方向。
受益通信技术进步
需求有望持续扩容
除新能源领域外，通信材料也是新恒泰重点拓展的方向。公司依托5G透波用聚丙烯发泡技术，对MPP介电性能进行优化，使产品具备低介电常数、低介电损耗及较强抗光氧老化性能，并已应用于5G微波天线罩等场景。招股书显示，采用相关技术后，可实现MPP介电常数≤1.1、介电损耗≤0.01，体现出其在高频高速通信场景中的适配能力。
从行业端看，通信领域对高透波、轻量化材料的需求正持续增长。根据工业和信息化部统计数据，我国5G（第五代移动通信技术）基站建设总数已由2020年的77万个增长至2024年的425万个。随着5G基站建设持续推进及网络演进完善，5G微波系统天线罩需求量随之增长，为聚丙烯微孔发泡材料在通信领域打开更广阔的市场空间。与此同时，随着6G（第六代移动通信技术）相关研究持续推进，未来更高频、更高性能通信场景也有望进一步提升高性能透波材料的应用需求。
招股书还披露，新恒泰在通信材料这一技术门槛较高的细分方向已形成一定市场基础，其MPP产品已应用于华为等知名品牌。随着下一代通信技术持续演进，公司有望依托既有技术积累和客户验证，把握高端材料升级机遇，进一步提升产品附加值和市场竞争力。
募投扩产叠加研发储备
拓展高端制造应用边界
新恒泰此次IPO募集资金投向与公司未来发展方向高度契合，公司拟使用募集资金3.80亿元，重点投向年产5万立方米微孔发泡新材料项目、IXPE生产线技改扩建项目、研发中心建设项目及补充流动资金。其中，微孔发泡新材料项目拟投入募集资金2.41亿元，为核心募投项目。
值得注意的是，新恒泰在招股书中明确提到，除新能源及通信领域外，微孔发泡材料在航空航天、军工等方向具有广泛市场需求，公司也正在开拓军工、航空等新型应用领域。在研发储备方面，公司已布局“抗冲击吸能型聚合物发泡材料关键制备技术”“低轨卫星地面终端天线罩用高强高透波材料”“液晶玻璃与晶圆用无析出防静电缓冲保护发泡材料”等项目。
业内人士认为，新恒泰功能性发泡材料兼具轻质化、吸音降噪、缓冲减震、隔热保温、介电、防水防潮、阻燃、导电及防静电等多重性能特征，具备较强的跨场景适配能力。依托底层发泡工艺、材料配方及精密加工能力，公司成长空间有望持续向航空航天、卫星通信、半导体等高附加值领域延伸。随着上市后研发投入和产能建设能力进一步增强，公司有望加快从细分材料供应商向高端功能材料平台型企业迈进。
