本报讯 3月18日，斑马智能信息技术股份有限公司（以下简称“斑马智能”）正式向港交所递交上市申请，其最新披露的招股书展现出业务增长与结构优化的双重信号。

　　斑马智能由阿里巴巴与上汽集团联合孵化。据灼识咨询数据，按收入、解决方案搭载量两项核心指标计算，斑马智能在国内智能座舱AI领域处于行业第一的位置。

　　从整体经营表现来看，2025年斑马智能实现收入约8.61亿元，相较2024年实现增长。在行业竞争加剧与技术迭代加速的背景下，收入端呈现出稳中向上的发展态势。

　　进一步拆解收入结构可以发现，驱动斑马智能本轮业绩增长的核心动力，正在从传统系统能力，向AI与平台化能力迁移。

　　斑马智能AI相关业务保持持续增长。其中，AI全栈端到端解决方案收入和规模持续扩大，这意味着车载大模型与智能体能力，正逐步从技术能力走向实际应用场景，在语音交互、主动服务及个性化体验等方面释放商业价值。

　　更为显著的增长来自车载服务平台业务。2025年该板块收入达到约1.51亿元，较2024年的约8235万元实现大幅增长，成为公司收入结构中增速最快的部分。随着座舱应用生态不断丰富，车内从功能入口向消费场景转变，平台型收入模式逐步形成。

　　从核心经营指标来看，斑马智能的规模化能力也在持续增强。招股书显示，斑马智能年度搭载量从2023年的206.1万台提升至2025年的248.7万台，两年内增长20.7%；累计搭载量则由456.8万台增长至938.9万台，接近倍增，反映出其解决方案在主机厂端的持续渗透能力。

　　整体来看，上述指标共同指向一个趋势：斑马智能不仅在收入端实现增长，其底层的装机规模与客户基础也在同步扩张，为后续AI能力与平台化业务的进一步放量奠定了基础。