中证智能财讯昆药集团（600422）3月20日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入65.75亿元，同比下降21.74%；归母净利润3.5亿元，同比下降46.00%；扣非净利润1.07亿元，同比下降74.45%；经营活动产生的现金流量净额为2.89亿元，同比下降64.21%；报告期内，昆药集团基本每股收益为0.46元，加权平均净资产收益率为6.58%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.8元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为2.43亿元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为1.21亿元，计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外为8213.94万元，所得税影响额为-3511.78万元。

　　以3月19日收盘价计算，昆药集团目前市盈率（TTM）约为25.78倍，市净率（LF）约1.68倍，市销率（TTM）约1.37倍。

　　资料显示，公司所处行业为医药制造业，业务领域覆盖医药全产业链，核心业务涵盖药物研发、生产及销售、医药流通及大健康产业等领域。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为6.58%，较上年同期下降2.94个百分点。公司2025年投入资本回报率为5.61%，较上年同期下降3.66个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为2.89亿元，同比下降64.21%；筹资活动现金流净额-6.55亿元，同比减少5.27亿元；投资活动现金流净额-6.37亿元，上年同期为8602.8万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少45.51%，占公司总资产比重下降7.48个百分点；应收款项融资较上年末减少88.38%，占公司总资产比重下降6.65个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加17.94%，占公司总资产比重上升6.05个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加135.32%，占公司总资产比重上升5.68个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少53.81%，占公司总资产比重下降11.65个百分点；长期借款较上年末增加1383.6%，占公司总资产比重上升5.44个百分点；短期借款较上年末增加23.6%，占公司总资产比重上升1.69个百分点；应交税费较上年末减少51.41%，占公司总资产比重下降1.05个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为13.83亿元，占净资产的25.79%，较上年末减少1.57亿元。其中，存货跌价准备为2606.33万元，计提比例为1.85%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.49亿元，同比增长4.41%；研发投入占营业收入比例为2.27%，相比上年同期上升0.57个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为31.37%。

　　2025年，公司流动比率为2.02，速动比率为1.66。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的景顺长城中国回报灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、科威特政府投资局-自有资金持股有所上升，全国社保基金四零六组合、富国研究精选灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城资源垄断混合型证券投资基金(LOF)、澳门金融管理局-自有资金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。