本报讯中信证券2026年春季资本市场论坛于2026年3月19日至20日在北京召开。本次会议邀请了多名资深专家学者、机构与业界代表以及400余家上市公司参会交流，全面展望新形势下的全球宏观格局与投资策略，深入探讨了全国两会政策、“十五五”规划与改革、大类资产配置、地缘冲突与资源品行情、大模型市场实践、人工智能与产业应用、房地产及REITs市场、能源转型与新材料突破等热点话题。

　　在3月19日的首日主论坛上，中信证券党委委员、经营管理委员会执行委员、研究部行政负责人朱烨辛发表了致辞，他表示，2026年是一个具有非凡历史意义的年份，它既是“十五五”开局之年，也是我国向2035年基本实现社会主义现代化目标迈进、全面发力的关键时期。“刚刚圆满落幕的全国两会，更是为我们在复杂的国内外形势下，绘就了高质量发展的宏伟蓝图。在这个充满机遇与挑战的新起点，我们需要秉持革故鼎新的魄力，以高质量发展的确定性应对外部环境的不确定性，共同探寻中国经济与资本市场的崭新局势”。

　　“资本市场生态明显优化，稳住市场、健全长钱长投的生态，成为资本市场高质量发展的必然要求。”在朱烨辛看来，一个投资者回报保护更加到位的市场正在形成，多层次资本市场制度更加包容适配，监管机构正在深化创业板改革、优化再融资机制，增设更为包容的上市标准，精准支持新产业、新业态和科技创新企业。正是基于这种坚实的底层逻辑重塑，中国资产的全球吸引力持续上升。在基本面修复与增量资金入市的双重驱动下，A股市场正处在从存量博弈走向增量配置的关键转折期，一个更具韧性、更加稳健的资本市场新生态已然成型。

　　对于2026年春季投资策略，中信证券首席A股策略师裘翔认为，地缘动荡恰逢指数触及关键隘口，春季是信心重塑期和指数决断期。在全球能化成本上升和金融条件走弱的背景下，低估值和定价权是最重要的两个因素。配置上，坚定围绕中国优势制造定价权重估布局。

　　对于2026年宏观经济展望，中信证券首席经济学家明明在《全球经济再平衡》演讲中指出，中国经济在2026年有望在波动中持续复苏。明明预计，2026年中国实际GDP增速或将保持在4.9%左右，全年增长可能呈现“V”型节奏，通胀回升下名义GDP有望快速回升。在宏观政策层面，财政政策将保持积极，赤字率维持在4%，专项债有望向项目建设倾斜，政策性金融工具规模提高至8000亿元，准财政发力。货币政策方面，存在“灵活高效运用”降准降息的空间，预计全年或将降息1-2次、降准1次，结构性工具将发挥更大作用。

　　中信证券宏观与政策首席分析师杨帆认为，当前宏观和政策形势呈现“改革破局，产业跃升”的格局。“国内经济需求侧温和复苏，政府工作报告目标平稳，再通胀预期明确，财政政策与去年持平，投资止跌回稳成关键。同时，化债背景下地方加杠杆受限，预计政策性工具撬动效应凸显。”

　　首日会议还邀请到多位重磅嘉宾，包括第十四届全国政协委员尹艳林，滴普科技创始人、董事会主席、执行董事兼首席执行官赵杰辉，清华大学人工智能研究院副院长、生数科技创始人朱军等，他们分别就全国两会政策解读、通用世界模型、企业大模型市场实践与分析等主题进行了分享。