红星资本局3月20日消息，日前，奇瑞汽车（09973.HK）交出了上市后的首份年报。2025年，奇瑞汽车实现总营收3002.9亿元，同比增长11.3%，首次突破3000亿元大关；净利润195.1亿元，同比增长36.1%，净利润增速超过营收增速。

　　董事会建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息，每股0.86元，股息总额为50亿元。

营收3003亿元创新高，过半收入来自海外

　　2025年，奇瑞累计销售263.14万辆，同比增长14.6%。其中，新能源销量82.65万辆，同比增长72.5%，占总销量的约31.4%；出口汽车129.44万辆，同比增长33.2%，占总销量的49.2%。

　　销量增长带来了规模效应。

　　奇瑞2025年的总营收达到3002.9亿元，同比上升11.3%。其中来自乘用车的收入为2723.52亿元，同比增长10.3%；来自汽车组件及零部件收入为217.25亿元，同比增长37%；其他收入为62.1亿元。

　　虽然新能源销量持续增长，奇瑞目前的大部分收入仍然来自燃油车。2025年，公司燃油车收入1743.3亿元，占总营收的比重从上年的69.6%降至58.1%；新能源汽车收入980.2亿元，占比从21.9%提升至32.6%。

　　值得一提的是，奇瑞过半的收入都来自海外。2025年，公司的海外营收为1574.2亿元，同比增长56%，占总营收的52.4%；自中国的营收同比下降了15.5%至1428.68亿元。

　　奇瑞海外单车均价显著高于国内。按照营收/销量，海外单车均价约12万元，而中国单车均价约为10万元。

　　此外，公司2025年的外汇收益为27.1亿元，2024年为亏损8.5亿元。

净利增速36%碾压营收销量，毛利率却不及同行

　　得益于规模效应，奇瑞2025年的毛利率同比提升了0.3个百分点，达13.8%；新能源汽车毛利率从0.4%大幅提升至8.8%。

　　不过由于新能源汽车对总收入的贡献增加，以及市场竞争加剧，奇瑞的乘用车毛利率由上年的13.2%降至12.8%。

　　需要注意的是，相比同行，奇瑞的毛利率仍然较低。已经公布2025年财报的车企中，吉利汽车（00175.HK）的毛利率为16.6%，理想汽车（02015.HK/LI.US）为18.7%，蔚来（09866.HK/NIO.US）为13.6%，零跑汽车（09863.HK）为14.5%。

　　2025年，奇瑞的销售及分销开支为111亿元，同比增长32.6%；行政开支为61亿元，同比增长2.3%；研发开支为114.44亿元，同比增长23.8%。

　　截至2025年年末，奇瑞共有70103名全职雇员，同比增长22%；员工成本为171亿元，同比增长20%。

　　2025年，奇瑞的年内利润为195.1亿元，同比增长36.1%；归母净利润为190.19亿元，同比上升34.6%，远超营收与销量的增速；净利润率从5.3%提升至6.5%。

　　截至2025年年末，奇瑞的流动负债总额为1809亿元，同比增长9.1%，主要由于贸易应付款项及应付票据与其他应付款项及应计费用增加。前者同比增长了8.6%；后者同比增长了38.6%。

　　公司的资产负债比率为80.4%，上年同期为87.9%，仍处于较高水平。同期理想汽车的资产负债率为52%，吉利汽车为67%，零跑汽车为77%，蔚来为89%。

　　截至2025年年末，公司的现金及现金等价物为470亿元，上年同期为627亿元，减少了约四分之一。