3月19日，万物云发布2025年度业绩报告。报告期内，公司实现营业收入372.7亿元，同比增长2.7%，而剔除开发商相关业务后，营收同比增长8.4%。

　　其中，循环型业务全年收入334.0亿元，同比增长8.5%，占总收入比重攀升至89.7%，体现核心业务的稳定性。

　　值得关注的是，期内公司持续关联交易收入占比已进一步下降至6%，业务独立性与市场化运营能力持续提升。

　　报告期内，万物云整体业绩仍受开发商关联业务影响，全年核心净利润约 21.3 亿元，同比增长0.8%。剔除开发商业务后，核心净利润同比增长11.1%。

　　秉持审慎原则，就关联方所欠款项进一步计提减值 7.4 亿元，同比增加 4.8亿元；上述减值计提动作，叠加大量空置房带来的高额成本，导致公司业绩期内净利润出现同比下降。对此，管理层表示，“计提信用减值损失、主动收敛风险敞口，虽然带来短期利润阵痛，但长远看，为高质量发展筑牢了底盘。”

　　在深度内卷的存量市场中，万物云通过“质价相符”策略实现稳健拓展，于存量市场获取247个住宅物业服务项目，新签约年饱和收入14.2亿元，同比增长21.1%，其中通过“弹性定价”模式成功新增51个项目，占存量市场拓展项目的约两成；非住宅物业领域，旗下万物梁行2025年续约率达90.85%，充分证明核心客户对公司专业实力的认可。

　　业务结构持续优化，万物云依托“蝶城”战略构建的高密度服务网络，深度挖掘与激活服务链条的延伸价值，围绕居住场景的相关服务收入达19.1亿元。其中，房屋修缮业务全年收入同比大幅增长67.1%，同时“研选家”自营装修业务签约额同比增长26.6%，与修缮业务共同构成围绕住宅资产全周期服务的增长双翼。

　　财务状况保持稳健，现金流储备充足。万物云全年经营活动产生的现金流量净额16.9亿元，货币资金余额为120.9亿元，充足的现金流为后续服务升级、业务发展提供了财务保障。